比特幣（BTC）機構資金外流在聖誕節期間持續，美國成為最大比特幣賣方。
要點：
比特幣ETF在平安夜再現負淨流入，機構投資產品流出1.75億美元。
稅務壓力及季度期權到期被認為是表現不佳的主因。
市場依然寄望節後迎來整體回暖。
分析：比特幣機構買盤“即將”回歸
英國投資公司Farside Investors數據顯示，聖誕前夕，美國現貨比特幣ETF淨流出總額超過1.75億美元。
在本週華爾街依舊開市的情況下，比特幣機構資金並未因假期而平靜。
Farside指出，連續拋售一直持續至聖誕節前最後一個美國交易日結束，淨流出達1.753億美元。
這一數額與過去五個交易日相仿，累計淨流出達到8.257億美元，全部記錄“虧損”。自12月15日以來，除12月17日記錄4.573億美元淨流入外，其餘交易日全部為淨流出。
市場參與者在評論中將ETF表現疲弱歸因於季節性因素。
大部分拋售是由於稅損收割，這意味著一週內就會結束，交易員Alek在X平台發帖稱。
Alek進一步指出，週五的期權到期盛況可能影響投資人風險偏好。
這只是暫時現象，機構很快會回歸買盤，他補充道。
配套圖表突顯出近期一大現象：美國交易時段內比特幣價格持續走弱。
Coinbase溢價指數，用於衡量Coinbase平台BTC/USD與Binance BTC/USDT價差，12月大部分時間均處於負值區間。
美國現在是BTC最大賣方，亞洲成為比特幣最大買方，加密分析師兼企業家Ted Pillows總結道。
負溢價反映出美國買盤需求不足，有觀點認為，比特幣若想維持高位行情有待需求恢復。
$BTC 9 days ago at 90K level Coinbase premium became fully negative and has been persistent since then. Also, price can't break that 90K level, keeps rejecting from there. I think once it is reclaimed with premium turning positive, you go long and don't fade the rally. pic.twitter.com/AByz9tPoFA
— exitpump (@exitpumpBTC) December 24, 2025
比特幣、以太幣ETF自11月初以來陷入僵局
展望2026年，交易員BitBull表示，即便是30日移動均值層面出現負淨流入，也並不代表“市場頂已現”。
價格首先企穩，資金流轉為中性，屆時淨流入才會重現。目前數據顯示，市場流動性僅是不活躍，而非消滅，他在X平台上向粉絲談及比特幣和以太幣（ETH）ETF持有習慣。
（趨勢扭轉很可能從ETF資金重回正值開始，隨後才會迎來價格的大幅波動。）
三十日移動平均數據自11月初以來持續為負。
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