關鍵要點：
比特幣橫盤交易是由於幣安的買賣量轉為負值，以及美國和韓國的BTC溢價指數顯示現貨需求疲軟。
BTC維持在115,000美元以上，且在此水平附近有強勁的買家吸收，顯示看漲者致力於推動比特幣價格創下新高。
比特幣（BTC）在上週一（7月14日）創下123,100美元的新高後，難以維持動能，這種停滯的價格走勢似乎是由零售驅動的拋售壓力所致，尤其是在幣安上。
根據CryptoQuant的數據，比特幣的淨買賣量再次轉為負值，跌至6,000萬美元以下。該指標表明執行交易的市場買家主要在賣出。負值讀數突顯了零售參與者中日益增長的看跌情緒，即使比特幣徘徊在歷史高位附近。
區域需求趨勢進一步支持了這種謹慎態度。在美國，Coinbase溢價指數（衡量Coinbase與其他全球交易所之間的價格差距）在7月的大部分時間裡保持平穩。儘管比特幣上漲，美國現貨買家似乎猶豫不決，要麼獲利了結，要麼等待更好的入場點。同時，韓國溢價指數已跌入負值區域，表明比特幣在韓國交易所的交易價格出現折扣。這種分歧表明持續的拋售壓力和韓國零售交易者中普遍缺乏熱情。
看漲者堅守，比特幣仍在流動性戰鬥中
儘管上述數據顯示看跌情緒，但比特幣維持在110,000美元至115,000美元以上令人鼓舞。加密分析師Boris Vest指出，這種持續的流動性戰鬥中，賣家在116,000美元附近被吸收，買家在120,000美元附近被限制，顯示出健康的雙向市場。
儘管幣安上有激烈的拋售壓力，最近負41億美元的累計交易量Delta（CVD）立即被吸收，隨後買家介入，出現23億美元的正激增。這表明在較低水平上需求仍然強勁。只要比特幣繼續捍衛中間的110,000美元區域，看漲者就保持結構性控制，如果賣方流動性減少，上行潛力就存在。這個緊密的區間保持的時間越長，就越有可能為突破有利於現有上升趨勢奠定基礎。
從技術角度來看，儘管突破120,000美元仍有可能，但掃過115,200美元至112,000美元之間的每日公允價值缺口（FVG）可能提供必要的流動性，以推動下一階段的上漲。進入該區域可能會觸發清算，並為強勁反彈超過當前123,100美元的歷史高點奠定基礎，主要是因為上方的價格低效已基本填補。
比特幣必須在重測FVG時顯示出強烈的看漲反應，才能實現這一情景。如果在接近115,700美元的近期相等低點後未能迅速反彈，可能表明動能減弱並暴露下行風險。簡而言之，從該流動性區域反彈的強度和速度將是決定BTC是否準備繼續上漲或更深回調的關鍵。
比特幣研究員Axel Adler Jr.表示，BTC仍處於增長區，因為“市場參與者仍然支持買入活動。”Adler Jr補充道，“我們尚未進入過度樂觀階段，仍有進一步上漲至139K的空間，而不會有嚴重的過熱風險。”
