要點總結：
比特幣在測試周低點後反彈至113,900美元，受到多頭背離推動。
巨鯨自8月以來已賣出147,000枚比特幣，顯示供應壓力。
比特幣期權隱含波動率降至多年低點，暗示或將出現劇烈波動。
比特幣（BTC）週三在跌破週一低點111,500美元並於亞洲交易時段短暫測試111,000美元後，迅速反彈至113,900美元。此次反彈標誌著週中恢復的早期嘗試，多頭信號的出現為其提供了支持。
此次反彈的關鍵驅動因素之一，是一小時和四小時圖上出現的RSI與比特幣價格的多頭背離。當價格創出新低，而RSI形成更高的低點時，就會出現多頭背離，這通常表明空頭動能減弱，存在反轉的可能。
此次回升還同步於比特幣日線關鍵支撐區間的再測試，為向115,000美元發起衝擊提供了技術基礎，但仍需更有力的確認信號。
若四小時K線收於113,400美元上方，市場結構將由空頭轉為多頭；同時，重新站上四小時圖200週期EMA將進一步強化積極動能。
加密貨幣交易員對本輪行情反應不一。MN Capital創始人Michaël van de Poppe認為反彈力度強勁，並表示：
“比特幣的低點被很好地回掃，並且企穩。如果突破4小時20 EMA，將有利於上行動能。反彈力度強。”
Crypto Chase則指出，比特幣需強勢收復113,400至114,000美元區間，否則近期漲幅可能回吐，價格或回落至107,000美元附近。
比特幣大戶減倉，隱含波動率降至兩年新低
比特幣短線回升勢頭增強，但更廣泛的鏈上趨勢顯示出分化信號。據Cointelegraph報導，持有1,000枚及以上比特幣的巨鯨實體自8月比特幣創下124,500美元歷史高點以來，已累計拋售約147,000枚比特幣，價值165億美元。
持倉減少2.7%，巨鯨持續拋售，通常會對價格回升形成阻力。
但其他市場指標顯示，整體環境異常平靜，並未顯現明顯的空頭氛圍。據XWIN Research指出，比特幣隱含波動率已降至2023年10月以來最低水平，彼時比特幣曾從29,000美元上漲至124,000美元，實現325%的漲幅。
分析認為，當前格局或為“風暴前的寧靜”，低波動率和交易活躍度下降，可能正在為下一輪決定性行情蓄積動能。
據CryptoQuant數據顯示，交易所儲備量維持在多年低位，可供拋售的比特幣數量減少。同時，比特幣市值與已實現價值比率（MVRV）接近中性區間，意味著無論是恐慌性拋售還是激進獲利壓力都較為有限。
這些因素共同描繪出一個在巨鯨分散與供應結構收緊之間拉鋸的市場格局。