要點：
比特幣形成了看跌吞沒K線形態，顯示短期內走勢可能疲軟。
礦工頭寸指數升至2024年11月以來最高水平，獲利了結也創下新高。
儘管出現恐慌性拋售，但在11.6萬至11.8萬美元區間仍有超過196600枚BTC被大量買入，進一步增強了交易者對長期多頭的信心。
比特幣（BTC）自5月初以來首次在日線圖上出現顯著看跌信號，形成了看跌吞沒K線形態，並由流星線形態加以確認。此前，比特幣在過去21天內累計上漲19%，這可能意味著短線行情出現疲態。
CryptoQuant數據顯示，礦工頭寸指數（MPI）升至2.78以上，創下2024年11月以來新高。MPI衡量比特幣礦工向交易所轉移BTC數量與過去一年平均水平的比值。該指數走高，表明礦工賣出意願上升。雖然這可能帶來短期壓力，但目前的激增仍遠低於牛市頂部常見的極端水平。
進一步加劇謹慎情緒的是，比特幣流入中心化交易所的已實現盈虧（P&L）達到創紀錄的92.9億美元，顯示投資者正在積極獲利了結。加密分析師Crazzyblockk指出，這些指標表明市場正處於高風險區間，短期波動或將加劇，儘管整體多頭趨勢依然不變。
與此同時，交易平台Hyblock Capital指出，比特幣未平倉合約“正接近泡沫風險水平”。
“從歷史來看，當這種情況出現並且恐懼與貪婪指數處於‘極度貪婪’區域時，我們往往會看到階段性高點和回調。那些亮紅色標註代表兩種條件同時出現的時期。從歷史經驗來看，這一過程通常持續時間較長，因此不要急於立即進場交易。”
比特幣持有者該恐慌還是耐心等待？
比特幣近期下跌引發了恐慌性拋售，據比特幣研究員Axel Adler Jr.稱，24小時內近5萬枚比特幣被虧損賣出。這一劇烈反應凸顯了投資者在比特幣自近期高點回落後的焦慮情緒。
不過，數據顯示本輪回調伴隨著更為強勁的買盤。比特幣持倉成本分布熱力圖顯示，投資者在11.6萬美元至11.8萬美元區間累計買入超過196,600枚比特幣，總價值超過230億美元。由此可見，儘管市場出現恐慌性拋售，但大規模逢低買入行為表明，市場對比特幣長期走勢依然充滿信心和堅定。
從技術面來看，只要比特幣能夠在11.2萬美元上方盤整，其長期多頭結構依然穩固。在經歷19%的上漲後，市場出現橫盤或小幅回調屬於健康修正，有助於市場降溫、去槓桿，同時讓部分持倉意志不堅定的投資者退出。
儘管近期出現的“看跌吞沒”（Bearish Engulfing）形態可能預示短期疲態或潛在反轉，但目前尚未破壞整體上升趨勢。只要關鍵支撐位11.2萬美元附近保持有效，比特幣重拾升勢的概率依然較高。