比特幣（BTC）投資人自2022年以來首次出現虧損賣出情形，這提升了全球市值最大加密貨幣當前價格回調在未來幾週深入發展的機率。
要點：
比特幣正經歷以虧損為驅動的拋售，這種情況在歷史上往往會持續六個月及以上。
這些訊號曾在以往熊市期間出現，每次都預示著市場將迎來更大幅度下跌。
比特幣深度拋售或將再持續六個月
週一，比特幣已實現盈虧比率（90日移動均線）跌破1。
該指標下滑顯示，投資人於低價割肉離場，通常與恐慌性拋售、槓桿壓力或整體避險情緒相關。
回顧歷史，根據鏈上數據機構Glassnode資料，在熊市階段，盈虧比率低於1往往引發至少六個月的虧損兌現。而當該比率重回1以上時，則代表賣壓逐步減輕。
投資人通常在預期下跌趨勢持續時選擇以虧損賣出。在此前幾輪熊市中，割肉潮通常加劇於週期中後段，比特幣價格隨後進一步下滑。
以2022年熊市為例，盈虧比率跌破1之後六個月，BTC累計下跌25%；而2018年，在相似狀況下，比特幣五個月內跌幅超過50%。如下圖所示。
若歷史重演，比特幣價格或將在未來五個月或更長時間持續下跌。Glassnode表示，這一趨勢將確認（市場正完全進入過度虧損兌現模式）。
比特幣價格或將在4.4萬美元附近觸底
因此，比特幣持續累積的虧損兌現，或將使其價格進入“極端低估值”區間。
此類低點見於MVRV定價帶指標中，該指標用於定位比特幣所處的極端未實現盈虧區間。歷史數據顯示，最低定價帶（藍線）往往對應熊市底部。
截至2月，極端低位約為4.376萬美元，若比特幣價格進一步下跌，該價位有望成為8月的下行目標。
該價位同時位於多位分析師所提及的4萬–5萬美元更大底部區間內，被視為2026年下半年的潛在目標。
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