要點：
BTC跌破11.15萬美元，測試主要日線需求區域。
現貨需求持續強勁，使市場結構總體仍有利於多頭。
11.3萬美元、10.72萬美元和10萬美元附近價格水平可能引發投資者濃厚興趣。
BTC在週一亞洲市場交易時段跌破11.15萬美元，清空了11.5萬美元和11.4萬美元之間的內部流動性，並測試了11.07萬美元至11.32萬美元之間的日線需求區域。分析顯示，如果日線蠟燭收盤低於11.32萬美元，BTC有失去50日指數移動平均線（EMA）支撐的風險。
Cointelegraph上週就強調了這次重新測試的可能性，預測在重新上行之前會出現跌破11.3萬美元的情況。美聯儲週三降息後引發的短暫看漲反應將BTC推高至11.75萬美元，但這一反彈未能創造看漲的結構性突破，最終導致了當前的價格回調。
儘管出現下行走勢，市場結構整體上仍然構建積極。CryptoQuant數據表明投資者正積極買入回調，Coinbase溢價指標呈強勁正向。這表明美國現貨需求正為市場提供緩衝，有效抵禦更深層次的下行壓力。
鏈上數據進一步支持這一觀點。BTC研究員Axel Adler Jr.指出：「過去一個月現貨需求一直保持穩定，明顯需求總計95800枚。」持續的積累使價格行為保持在近期區間的上方區域，即使期貨市場展現短期疲軟跡象。
此外，在此輪回調期間，近2.8億美元的BTC期貨頭寸被清算，清除了在BTC從9月10.7萬美元攀升至11.75萬美元過程中積累的過度槓桿。市場專家認為，隨著過度槓桿的重置，如果現貨需求持續穩定，市場可能為更健康的上漲勢頭做好準備。
需要關注的BTC價格關鍵水平
BTC目前交易價格略低於11.3萬美元，從趨勢角度看，有三個關鍵價格水平值得特別關注。
第一個是11.07萬美元至11.32萬美元之間的需求區間。若從這一區域出現強勁反彈，將確認近期回調實質上只是一場槓桿清洗行動，目的在於清除過度投機性倉位。
加密貨幣分析師Dom指出，期貨市場近幾個月經歷了規模最大的多頭清算之一，其中近80%集中在Bybit交易平台上。他表示，這類事件通常會重置市場狀況，為後續更健康的上漲走勢創造空間。若能從此區域迅速回暖，可能在短期內推動比特幣價格重返11.7萬美元以上水平。
如果恢復進程緩慢，BTC可能轉而尋找外部流動性或下探至10.72萬美元附近的支撐位。在2025年恢復更廣泛趨勢前，BTC已多次在高時間框架範圍的高點和低點之間往復波動。值得注意的是，這一水平上仍有超過30億美元的多頭頭寸處於風險中，這增加了在出現看漲反轉前市場可能經歷深度流動性搶奪的概率。
從季節性規律來看，9月歷來表現偏向看跌，這使得當前情況可能是短期震盪後進入第四季度前積蓄更強上行動能的合理過程。
第三種也是最為悲觀的情況是價格持續跌破10.72萬美元，可能進一步下探至10萬美元關口。這將標誌著市場狀況向看跌方向的結構性轉變，在較低水平的持續盤整將預示當前週期的動能已趨於耗盡。
支持這一風險判斷的是，Glassnode數據顯示短期持有者的成本基礎位於11.14萬美元附近。市場分析專家指出，若持續在這一多空「戰線」以下交易，可能會鞏固市場向中長期看跌結構轉變的趨勢。
