比特幣(BTC)的價格波動性在過去兩個月大幅飆升，預示著可能回歸期權驅動的價格走勢，從而引發市場雙向大幅波動。
投資公司Bitwise的市場分析師兼顧問Jeff Park表示，自美國批准比特幣ETF以來，比特幣的隱含波動率從未突破80%。
然而，Park分享的圖表顯示，截至撰稿時，比特幣的波動性正在回升至約60。
Park提到2021年1月比特幣的爆炸性價格走勢，這開啟了2021年的牛市，將BTC推向新的歷史高點，並在當年11月達到週期頂部69000美元，這是最後一次主要的期權驅動的暴漲。他說：
"歸根結底，正是期權持倉，而不僅僅是現貨流動，創造了將比特幣推向新高的決定性走勢。近兩年來首次出現這種可能性，波動率曲面正在閃爍早期跡象，表明比特幣可能再次由期權驅動。"
這一分析反駁了ETF和機構投資者的存在已經永久平滑了比特幣價格波動性的理論，該理論認為市場結構已轉變為反映更成熟的資產類別，並得到投資工具被動資金流入的支撐。
市場暴跌中波動性上升，引發對長期低迷的擔憂
幣安首席執行官Richard Teng表示，BTC市場波動性升高與所有資產類別的水平一致。
比特幣週四跌破85000美元，引發了對未來幾週進一步下跌的擔憂，並可能開啟下一個比特幣熊市。
分析師提出了幾種關於低迷原因的理論，包括衍生品市場高槓桿頭寸的清算、BTC長期持有者套現以及宏觀經濟壓力。
加密貨幣交易所Bitfinex的分析師表示，當前BTC的低迷是由於短期因素造成的，標誌著"戰術性再平衡"，而不是機構資金外逃或需求不足。
分析師表示，這不會破壞比特幣的長期基本面、價格升值或機構採用趨勢。