以太坊國庫公司BitMine Immersion Technologies在上週市場回調期間大幅增持了ETH，顯示出儘管未實現虧損不斷擴大，公司對其長期策略依然充滿信心。
該公司於週一披露，其在上週收購了40613枚ETH，使其總持倉超過432.6萬枚ETH，按照當前價格約合88億美元。
根據DropsTab數據顯示，儘管處於持續增持狀態，BitMine當前在ETH倉位上深度被套。
其持倉的大部分，即2873459枚ETH，已質押於以太坊網路。被質押的ETH用於保障區塊鏈的安全，作為回報，公司獲得額外以太坊形式的質押獎勵，從而為公司提供了一項基於收益的收入來源。
公司週一稱，其加密資產、現金及“moonshots”合計價值100億美元。根據一份文件，截至2025年11月季度末，公司數位資產帳面價值為106億美元。
儘管BitMine的國庫策略受到批評，公司依然透過以太坊質押獎勵及其傳統浸沒式冷卻資料中心業務持續產生經營性現金流，這些業務為高效能運算提供基礎設施服務。
BitMine董事長、Fundstrat Global Advisors聯合創辦人兼首席投資官Tom Lee曾為該策略辯護，他認為公司在結構上旨在追蹤以太坊價格。因此，在更廣泛市場下行期間，公司投資組合和股權表現預計將走弱，而隨著ETH價格回暖有望反彈。
這種波動性也反映在BitMine的股價上。過去一個月公司股價下跌逾31%，過去六個月跌幅接近60%。
清算激增，但以太坊國庫公司抗拒拋售
自十月閃崩引發約190億美元強制平倉以來，以太坊價格及更廣泛的加密市場持續承壓。此後價格處於長期下行通道，11月以及1月底多輪拋壓進一步加劇。
如Cointelegraph早前報導，長期市場壓力促使以太坊投資機構Trend Research為控制風險大幅降低ETH敞口。
但大多數以太坊國庫公司至今仍未在疲弱行情中拋售。從產業數據來看，過去30天裡，除BitMine Immersion Technologies外無公司新增以太坊，多數帳面持有ETH的二十多家公司仍基本保持倉位不變。
唯一的例外是Quantum Solutions，該公司同期減持約600枚以太坊，據CoinGecko數據。
