BitMine股東大會風暴：2億美元MrBeast交易轉型揭示下一風口

在加密貨幣市場快速演進、機構化趨勢日益明顯的背景下，以太坊第一持倉機構BitMine Immersion Technologies近日舉行年度股東大會，宣布了重大的戰略調整。此次會議並非例行的公司治理活動，反而成為了一次戰略性的亮相時刻，將公司從一個簡單的以太坊質押代理重新定位為一個更具雄心壯志的專案。BitMine的業務重心將從ETH質押代理轉向其他方向，其中最引人注目的便是其斥資20億美元投資MrBeast旗下Beast Industries的交易，這標誌著以太坊的下一個主要入口將轉向零售分銷，揭示了數位資產將如何透過創作者經濟實現大規模用戶獲取的新路徑。

一、BitMine戰略轉型：從ETH質押代理到零售分銷巨頭

BitMine在拉斯維加斯舉行的年度股東大會被宣傳為一次例行的公司治理活動。然而，這次會議成為了一次戰略性的亮相時刻，將公司從一個簡單的以太坊質押代理重新定位為一個更具雄心壯志的專案。分銷和零售通路拓展如今已成為BitMine以太坊戰略的核心。

• 以太坊持倉目標： 這一轉變的核心是BitMine朝著其長期以來設定的目標——控制以太坊總供應量的5%——取得了進展。根據會議期間流傳的評論，該公司目前已控制了達到目標所需ETH的約75%，即占ETH總供應量的3.36%，距離5%的目標僅一步之遙。這得益於其近100億美元的現金儲備以及零負債的資產負債表。管理階層表示，5%的目標最早可能在今年實現。值得注意的是，這5%的增長目標最初被設定為一個多年計畫。

• 驚人收益預測： 按照目前的以太坊價格計算，BitMine透過以太坊質押獎勵和現金收益，每年預計可產生4億至4.3億美元的收入。一旦達到5%的門檻，假設價格不變，這些數字將上升到每年稅前收入約5.4億至5.8億美元。對於一家員工人數相對較少的公司來說，其現金流狀況足以媲美美國一些最賺錢的公司。然而，上漲空間非常廣闊。BitMine模擬了以太坊價格達到12,000美元的情境，屆時年度質押收入將達到20億美元左右。

• 現金流再投資： 對股東而言至關重要的是，這筆現金流將是經常性的且不會稀釋股權，從而使公司可以選擇進行再投資：新平台、基礎設施，或無需依賴槓桿即可獲得潛在的股東回報。

二、20億美元MrBeast交易：以太坊零售分銷的下一個主要入口

BitMine向Beast Industries投資了20億美元，這家媒體公司由YouTube巨星MrBeast創立。這筆交易最初引起了人們的質疑。然而，管理階層和與其利益相關的投資人將其定義為一種分銷策略，而非品牌推廣活動。

• MrBeast的文化影響力： BitMine押注以太坊和MrBeast，旨在打造下一代零售加密貨幣入口。在股東大會召開前接受CNBC採訪時，BitMine董事長Tom Lee表示，其理由在於數位平台和金融基礎設施的交匯點。李表示：(我們認為以太坊作為智慧合約平台，代表著金融的未來，它不僅將實現美元的數位化，還將實現股票和股權的數位化。隨著時間的推移，服務與數位貨幣之間的界限將變得模糊不清。正因如此，我們才決定與Beast Industries合作並進行投資。)李強調了MrBeast的文化影響力，認為這是一項戰略資產。他指出，MrBeast(可能是Z世代、阿爾法世代，甚至可以說是千禧世代的標誌性人物)。事實上，MrBeast的個人影片月觀看量甚至超過了超級盃。

• Beast Industries的金融服務平台： 分析師Shanaka Anslem寫道：(這不是一家加密貨幣公司在購買品牌曝光度。這是在建構有史以來最大的零售DeFi入口。4.5億用戶。90天內14億次瀏覽量。2025年收入將達到4.73億美元。)李補充道，Beast Industries正在規劃(一個包含數位商品乃至金融服務的未來服務平台)。據BitMine高層稱，這將為基於以太坊的產品（例如穩定幣和代幣化資產）搭建一座天然的橋樑。

• 分發即基礎設施： BitMine的邏輯在於，分發已成為一種基礎設施。該公司正致力於打造一個錢包、代幣化資產和數位所有權將透過擁有龐大全球用戶的創作者主導平台引入的世界。這與僅僅依賴ETF和TradFi等機構通路的採用截然不同。

三、MrBeast的商業模式與DeFi底層建構

MrBeast從早期的影片製作到50億美元估值的Beast Industries，其商業模式的核心在於將高投入的內容創作轉化為巨大的流量入口。

• 內容為流量入口： 他說：(如果我不這麼做，觀眾就會去看別人。到了這個級別，你不可能一邊節約，一邊還想贏。)這句話幾乎可以當作理解Beast Industries的鑰匙。Beast Industries年收入超過4億美元，業務橫跨內容製作、快消零售、授權商品、工具型產品。

• 利潤來源： 雖然YouTube主頻道與Beast Games帶來巨大曝光，卻幾乎吃掉了全部利潤。他的巧克力品牌Feastables在2024年銷售額約2.5億美元，並貢獻了2,000萬美元以上的利潤。

• “窮光蛋”的真相： 2026年初，MrBeast在《華爾街日報》訪問中自爆是個窮光蛋，引發熱議：(我現在基本處於‘負現金’狀態。他們都說我是億萬富翁，但我的銀行帳戶裡沒什麼錢。)MrBeast的財富高度集中在未上市的股權中，公司持續擴張、幾乎不分紅；他個人甚至刻意不保留現金。

四、聯袂Tom Lee，構建DeFi底層：數位經濟的波克夏

BMNR對Beast Industries的投資，並非追逐網紅熱度，而是押注注意力入口的可編程未來。

• 敘事架構師Tom Lee： 在華爾街，Tom Lee始終扮演著“敘事架構師”的角色。從早期闡述比特幣的價值邏輯，到強調以太坊在企業資產負債表中的戰略意義，他擅長將科技趨勢轉化為金融語言。

• DeFi的潛在應用： 目前公開資訊極為克制：沒有發幣，沒有收益承諾，也沒有粉絲專屬理財產品。但(將DeFi融入金融服務平台)這一表述，指向了幾個可能性：更低成本的支付與結算層；面向創作者與粉絲的可編程帳戶體系；基於去中心化機制的資產記錄與權益結構。

• 挑戰與信任： 想像空間很大，但現實的挑戰也清晰可見。當下市場中，無論是原生DeFi專案還是轉型探索的傳統機構，多數尚未真正跑通可持續的模式。若在這場激烈的競爭中無法找到差異化路徑，金融業務的複雜性反而可能消磨他過去多年積攢下的核心資本：粉絲忠誠度與信任。

五、BitMine的戰略定位：數位經濟領域的波克夏

此次會議表明BitMine不再希望被視為單一因素的ETH收益率投資專案。相反，它將自身定位為數位經濟領域的波克夏式控股公司。在其模式下，以太坊提供現金流產生的基礎層和資本配置，這將決定下一階段的增長。

結語：

BitMine股東大會標誌著其業務重心從ETH質押代理轉向零售分銷，其斥資20億美元投資MrBeast旗下Beast Industries的交易，揭示了以太坊零售分銷的下一個主要入口將轉向創作者經濟。BitMine和Beast Industries的合作，是Web3技術透過網紅經濟實現大規模用戶獲取的一次大膽嘗試。

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