根據加密金融服務公司NYDIG的說法，SEC提高了許多比特幣基金的持倉限額後，貝萊德主導市場的現貨比特幣交易所交易基金可能會進一步擴大。
NYDIG全球研究主管Greg Cipolaro在週五的報告中稱，SEC於週二宣佈，將所有具備期權的ETF的單只合約持倉上限從2.5萬張提升至25萬張，此舉涵蓋iShares比特幣信託ETF（IBIT），但不包括Fidelity Wise Origin比特幣基金（FBTC）。
Cipolaro表示：“這一變化有望進一步擴大IBIT目前在市場中的巨大領先優勢，同時削弱FBTC作為第二大期權參與者的地位。”
此外，CoinGlass數據顯示，以資產規模計算，排名第二的比特幣（BTC）ETF——FBTC的管理資產規模為213.5億美元，而IBIT則高達855億美元，約為FBTC的四倍。
期權限額提高以平抑波動性
Cipolaro表示，SEC決定提高比特幣ETF的期權持倉限額可能會抑制比特幣的波動性，並導致更多的現貨需求。
他表示：“這一變化支持更積極實施諸如備兌開倉策略等期權操作。”備兌開倉策略是指交易者在持有標的資產的同時賣出看漲期權。這種做法能夠限制下行風險，同時也限制了交易的獲利空間。
Cipolaro補充說，較低的波動性使比特幣“在風險平價基礎上更具吸引力，可能會吸引希望獲得平衡風險敞口的機構投資組合的新資本。”
他還表示，波動性下降帶動現貨買盤增加，這種反饋循環可能成為需求持續增長的重要動力。
SEC批准將影響市場
SEC週二推進了一系列與ETF相關的監管批准，最顯著的是批准了加密ETF的實物創建和贖回，允許用基礎加密貨幣而非現金交換股份。
Cipolaro表示，這是ETF發行人在其產品獲批前所希望的“關鍵特性”，現在它已實現，將“對市場結構和投資者準入產生重要影響。”
他補充說，授權參與者（APs）——管理ETF股份創建和贖回的金融機構——如果沒有加密能力，“可能無法利用套利活動並提供有競爭力的定價。”
“目前只有兩家APs，Jane Street和Virtu，也有相應的加密實體可以進行雙邊交易，”Cipolaro說，“我們預計沒有加密能力的經紀商（APs）將收購或合作以跟上步伐。”