要點：
BTC遭遇自3月以來最嚴重單周跌幅，跌破11萬美元關口。
超過150億美元的槓桿頭寸被清洗出局，標誌著市場風險偏好重置。
從歷史數據看，10月季節性因素通常為BTC帶來顯著漲幅。
BTC正經歷著自2025年3月以來最嚴重的單周跌幅，價格下跌逾5%並跌破11萬美元關口。此輪調整對短期交易者造成重創，本周有超過60,000枚BTC在虧損狀態下轉入交易所。
這是五個月來BTC首次跌破短期持有者（STH）成本基礎的10.97萬美元，該水平可能預示投機市場參與者正承受壓力。
與此同時，本輪回調暴露了加密貨幣市場風險頭寸的規模。加密貨幣分析師Maartunn指出，"118億美元的槓桿性山寨幣押注和32億美元的投機性BTC頭寸已被清洗出局，顯示風險偏好出現重大重置。"該分析師認為，這次市場清洗有助於降低市場脆弱性，為更加均衡的復甦奠定基礎。
市場情緒也出現急劇轉變。BTC研究員Axel Adler Jr.指出，"高級情緒指標在兩周內從86%（極度看漲）暴跌至僅15%（看跌）。"儘管低於20%的區域通常會引發技術性反彈，但Adler Jr.強調，持續復甦需要情緒重回40%-45%以上水平，同時30天移動平均線需呈上升趨勢。
長期持有者（LTH）表現相對穩定，分配量維持在每周7670萬美元的低水平。同時，僅1.5%的短期持有者處於虧損狀態，大多數仍然盈利，這限制了強制清算的風險。
然而，Adler Jr.警告稱，如果短期持有者虧損超過10%且市場價值跌破實現價值，投降風險將顯著上升。
十月季節性因素會帶來救贖嗎？
儘管短期市場圖景顯得脆弱，BTC當前走勢實際上與歷史季節性表現相差不遠。九月通常產生負面回報，平均為-3.43%，而BTC目前成功保持微弱正增長，達到+0.68%。
BTC網絡經濟學家Timothy Peterson指出，最新的價格回調完美契合過去模式。Peterson表示："這正是九月的投降行為。在我的每日跟蹤表中，9月25日是最低中位值。在接下來的五天裡，BTC有80%的概率走高，平均漲幅達1.7%。"
Peterson進一步強調，BTC全年表現的60%發生在10月3日之後，收益很可能持續到次年6月。這位經濟學家甚至預測，到2026年中期，BTC達到20萬美元的概率為50%，他引述了10月至6月之間由季節性因素驅動的牛市階段。
歷史數據也為樂觀情緒提供了支撐。自2019年以來，BTC每年10月均收出陽線，平均回報率達21.89%。即使在2022年的熊市中，這一數字貨幣在當月仍錄得5.53%的漲幅。如果這一模式持續，當市場進入季節性最強勁的看漲階段時，當前的市場陣痛可能很快讓位於新一輪上升勢頭。
