Coinbase表示，山寨幣最近出現顯著增長，當前加密貨幣市場狀況表明，可能很快就會出現向比特幣以外加密貨幣的轉變。
"我們認為當前市場狀況現在表明，隨著我們接近9月，可能會轉向全面的山寨幣季節，"Coinbase機構全球研究主管David Duong在週四的月度展望報告中寫道。
這位Coinbase分析師加入了越來越多預測即將到來的山寨幣季節的交易員和市場觀察者的行列。
該公司將山寨幣季節定義為按市值計算的前50大山寨幣中至少75%在過去90天內表現優於比特幣（BTC）。
Duong補充說，貨幣市場基金中有"大量散戶資本在觀望"，美聯儲寬鬆政策可能"在中期內釋放更大的散戶參與度"。
本週公佈的7月美國消費者價格指數（CPI）顯示通脹同比保持在2.7%，這使得期貨市場對美聯儲9月降息的預期概率增至92%。
較低的利率環境可能吸引新資本進入市場，並可能成為山寨幣等高風險資產的催化劑。
比特幣主導地位正在下降
影響山寨幣季節到來的另一個因素是比特幣主導地位或總加密貨幣市值份額的下降。
Duong寫道，比特幣的市場主導地位已從2025年5月的65%以上下降約10%，到2025年8月約59%，"標誌著資本輪動進入山寨幣的早期階段"。
據TradingView數據，比特幣主導地位目前為59.5%，接近1月底以來的最低水平。
"比特幣主導地位剛剛形成了自2021年1月以來的首個月度看跌交叉，"加密貨幣日內交易員Ito Shimotsuma週四觀察到。"當時，山寨幣僅在發生這種情況時上漲了4個月，"他說，然後補充道，"這次類似的情況將導致只漲不跌的反彈，直到2025年12月。"
山寨幣季節指數正在走高
Duong觀察到，山寨幣季節指數也在攀升，但仍遠低於歷史上定義山寨幣季節的75閾值，儘管山寨幣市值自7月初以來已攀升超過50%。
CoinMarketCap的山寨幣季節指數目前為44，從7月的25以下攀升。Blockchain Center的山寨幣季節指數為中性的53，而CryptoRank的山寨幣季節指數為50。
機構對ETH的興趣推動山寨幣季節
Duong表示，當前勢頭受到數字資產財庫和穩定幣敘事的推動，山寨幣季節指數和總山寨幣市值的分歧"反映了機構對以太坊（ETH）日益增長的興趣"，最後總結道：
"隨著山寨幣市值攀升和山寨幣季節指數顯示早期積極信號，我們相信條件正在為我們進入9月時可能輪動進入更成熟的山寨幣季節做準備。"
新加坡風險投資公司Jsquare創始合夥人Joanna Liang告訴Cointelegraph："山寨幣季節的形成需要三個關鍵條件的配合：支持性的宏觀背景、BTC主導地位下降，以及強有力的新敘事。"
"過去的週期由明確的催化劑驅動：2017-2018年的ICO、2018-2019年的Layer-1，以及2021-2022年的DeFi/NFT，"她說，然後補充道：
"在這個週期中，市場仍在等待一個令人信服的壹級市場信號，能夠吸引大量新資本並真正點燃山寨幣季節。"