關鍵要點：
比特幣在期貨市場經歷8%槓桿清算後，仍維持在12萬美元上方區間震盪。
現貨需求增加，未平倉量下降，顯示買方信心回暖。
MVRV比率顯示有15%至25%的上漲空間，目標為第四季度末的14萬美元至15萬美元。
比特幣（BTC）在期貨市場經歷大幅但有序的槓桿清退後，繼續在12萬美元至12.5萬美元區間內波動。這顯示交易者正將12萬美元視為短期內的重要需求區。
據市場分析師Skew稱，比特幣近期自12萬美元水平反彈，突顯該區間的買方掛單。幣安現貨市場數據顯示，12萬美元附近的累積成交量差值（CVD）上升，反映出現貨買盤需求回暖。
與此同時，永續合約市場也出現了同一水平附近聚集的買單，未平倉量下降，顯示隨著價格反彈空頭倉位被平倉。
這些因素表明，市場有望在12.3萬美元附近形成新的短期“價值區”。但在該區間上方，拋壓可能更為顯著。
鏈上指標支持這一盤整觀點。分析師Maartunn觀察到，短期持有者在實現盈利和虧損方面整體盈虧比例接近持平，略偏向盈利。2.41萬枚比特幣以盈利狀態轉入交易所，1.97萬枚則處於虧損狀態。
此外，幣安數據顯示，近期回調伴隨的槓桿調整尤為突出。該交易所比特幣未平倉合約自10月6日創下的150.7億美元高點，已降至138.8億美元，在三日內下降7.9%。
這一槓桿收縮通常意味著市場正在謹慎重新佈局，而非全面撤離，並可能在新資金入場後為後續更為可持續的上漲奠定基礎。
MVRV分析顯示第四季度展望樂觀
儘管短期走勢以盤整為主，分析師整體上依然對比特幣年末走勢持樂觀態度。市場策略師Timo Oinonen指出，MVRV（市值與已實現市值比率）是衡量潛在上漲空間的關鍵指標。MVRV指標將比特幣當前市值與已實現市值進行對比，衡量資產相較於持有者成本基準是高估還是低估。
Oinonen表示，目前比特幣MVRV顯示基本情境下價格有望在第四季度末上漲15%至25%，達到14萬美元至15萬美元，長期持有者持續增持與短期成本基礎穩健提供支撐。
在更為樂觀的情景下，若MVRV升至4.0以上，並重現2021年週期走勢，比特幣有望挑戰17萬美元至20萬美元，受市場情緒高漲及減半後供應收緊的推動。