關鍵要點：
以太坊未能突破0.48萬美元，出現看跌背離，價格回調3%。
現貨賣壓上升，但槓桿交易者依然活躍。
若從0.44萬美元反彈，有望重啟多頭動能，衝擊新高。
週一，比特幣（BTC）創下歷史新高，而以太坊（ETH）未能突破0.48萬美元阻力位，週二迅速回調3%，跌破0.45萬美元。由於四小時圖出現看跌背離，ETH價格出現下跌，通常意味著買方力量減弱，預示局部頂部或短期反轉。
ETH重新測試了4500美元水平，鏈上和衍生品數據顯示出混合信號。雖然現貨累計成交量差（CVD）急劇下降，表明現貨市場的淨賣壓，但期貨未平倉合約和期貨CVD仍然高企。這表明槓桿交易者仍然活躍，並為波動性進行佈局，即使現貨買家在獲利了結。
這種情況通常吸引觀望的參與者，他們更傾向於流動性驅動的入場，而不是衝動的動作。一個潛在的流動性掃蕩可能發生在4400美元附近，止損訂單通常集中在此處，可能作為短期重置。若從該區域強勁反彈，將使看跌形態失效，並在本週發出看漲延續信號。
然而，如果ETH未能守住該區域，回調可能會延續至4250美元至4100美元，這裡是四小時和一天訂單區塊的重合區域。這些重疊區域通常代表高需求興趣區域，之前大額買單集中在此，使其成為潛在趨勢反轉的關鍵水平。
以太坊的“流動性滯後”可能正在縮小
根據XWIN Research，美國M2貨幣供應量，作為經濟流動性的衡量標準，已擴大至創紀錄的22.2萬億美元。雖然比特幣自2022年以來因這波流動性上漲超過130%，但以太坊僅上漲15%，突顯出“流動性滯後”。
然而，多個鏈上指標顯示以太坊可能正在趕上。交易所儲備已降至約1610萬枚ETH，自2022年以來下降超過25%，反映出賣壓持續下降。淨交易所流量仍為負值，表明ETH正在轉入自我託管和質押，減少了可用供應。
加密交易者Skew指出，最近的反彈標誌著4700美元至4800美元區域的“第四次觸及”。如果ETH能夠守住這一區域，“那將是相當看漲的。”如果不能，可能會形成更高的低點，潛在地為下一波上漲做好準備。