Gemini決定退出英國、歐盟及澳洲，專注於美國與新加坡市場，再次引發質疑，英國尚未完善的監管規則是否正在阻礙本應吸引的合規企業入駐。
2022年4月，時任財政大臣 Rishi Sunak 表示，他的“目標是將英國打造為全球加密資產技術中心”，並公布多項財政部舉措，包括穩定幣監管，以及啟動金融行為監管局（FCA）“CryptoSprint”，以助力企業在當地投資。
不過在Gemini最新戰略更新中，該交易所表示，許多海外市場“難以攻克”，擴張導致公司“資源分散”，組織複雜度提升，推高營運成本。
Gemini退出為何令英國政策制定者感到尷尬
Bitcoin Policy UK執行長Susie Violet Ward認為，此事凸顯英國規則制定週期冗長、監管重疊以及合規成本在市場規模下滯後，阻礙企業本地發展，即便FCA正向MiCA風格的加密資產市場監管制度演進。
她對Cointelegraph表示，當規則長期處於過渡期，合規成本相較於潛在回報過高時，企業在資本投入、招募和擴張方面的積極性自然減弱。“資本會流向政策明確、可預期的市場，”她說，Gemini的戰略收縮正折射這一現實。
Ward補充，目前英國加密企業實際處於“拼湊式”的反洗錢（AML）註冊、金融推廣限制與臨時性指引交織狀態，完整監管框架距離落地“仍需數年”。
她認為，這種局面令英國市場比那些提供明確監管框架的司法管轄區更難吸引資本。
英國監管體系中的摩擦
Crypto Council for Innovation英國政策負責人Laura Navaratnam向Cointelegraph透露，Gemini作為2020年首批獲FCA註冊的企業之一，其退出對試圖在9月新規上線前定稿的政策制定者來說“無疑是挫折”。
根據草案規定，面向英國市場的加密企業需在2026年9月30日至2027年2月28日、為期五個月的“準入窗口”內，申請FCA全面授權，隨後新的審慎性制度將於2027年10月生效。
Navaratnam表示，監管框架關鍵環節尚未釐清，尤其FCA穩定幣規則與英格蘭銀行系統性監管之間的銜接關係。如果這些分散措施無法妥善處理，將導致企業在過渡時面臨“斷崖風險”，並可能引發更多企業撤離。
CoinJar加密交易所執行長Asher Tan對Cointelegraph表示，英國正從較為寬鬆的AML註冊模式轉向全面金融服務與市場法案（FSMA）授權，這“實質性提升了”提供本地服務的交易所營運門檻。
Bitcoin Policy UK的Ward指出，英國在監管中未能明確區分比特幣（BTC）與其他加密資產，且未能及時給出實際、可操作的指引，這種失衡導致問題加劇。她還補充，針對英國加密企業的調研顯示，帳戶被關閉及銀行拒絕已成常態，極大增加企業遷出的可能性。
FCA下一步動作與韌性信號
產業收縮並非英國獨有。全球性企業如Coinbase曾退出阿根廷等市場，原因在於當地環境及戰略優先順序已不再支持持續營運。
FCA目前正就CP25/42徵求意見，擬建立涵蓋加密交易平台、質押及經紀活動的審慎性監管體系，將資本與流動性要求納入整個產業，該輪徵詢將於週四結束。
新監管制度有望在2027年10月25日於準入窗口正式生效。
Tan表示，“整體趨勢已很明顯。”企業若計劃留在英國，需投入大量資源以滿足新標準，“許多企業都在權衡成本與機會。”
Cointelegraph就英國市場退出事宜聯繫了Gemini，但該公司拒絕置評。
