關鍵要點：
XRP的1900億美元市值遠超XRPL的鏈上活動，交易價格是其TVL的2200倍。
看跌的RSI背離暗示可能會跌至2.32美元。
XRP自11月以來已飆升超過600%，市值攀升至約1900億美元，市場正在評估Ripple訴訟和解、美國監管清晰度以及ETF勢頭的增長。
但隨著如此迅速的升值，XRP的基本面是否跟上了價格的步伐？讓我們仔細看看。
XRP的估值是其TVL的2200倍
截至週一，據DefiLlama數據，XRP主鏈XRP Ledger（XRPL）鎖定總價值（TVL）為8774萬。
XRPL的去中心化交易所（DEX）在過去24小時的交易量為49621美元，而其應用費用總計僅為1467美元。
基於這些指標，XRP的市值是其DeFi TVL的2200多倍，是其年化費用收入的約363000倍。
對於XRP看漲者來說，目前的估值反映了對XRPL未來增長的信心：結算量、穩定幣增長、企業財務分配和ETF流入將大幅增長。
在他們看來，即使目前鏈上使用相對較少，這些驅動因素也將證明今天的價格水平是合理的。
根據RWA.xyz的數據，XRPL託管的代幣化資產為1.759億美元，月增52.25%，其中美國國債（1.206億美元）、公共股票（5540萬美元）、房地產（430萬美元）和穩定幣（6730萬美元）領漲。
這種快速增長在現實世界資產（RWA）代幣化領域中名列前茅，暗示著可能擴大的用例，這可能會推動未來對XRP的需求。
誠然，XRP遠遠落後於領先的第一層區塊鏈以太坊。
截至週一，以太坊的市值超過5160億美元，TVL為920.6億美元，每日應用費用收入為1048萬美元。它還在RWA排行榜上名列前茅，管理的項目價值70億美元。
這使得以太坊的市值與TVL比率為5.6，市值與年化費用比率為135，遠低於XRPL。
然而，XRP的交易價格接近以太坊市值的40%，促使一些分析師稱其“嚴重高估”。
XRP看跌背離暗示25%回調
從技術角度來看，XRP最近的反彈顯示出動能減弱的跡象。
其價格與相對強弱指數（RSI）之間日益增長的看跌背離表明，即使價格上漲，買入壓力也在減弱，這種情況在歷史上通常預示著回調。
XRP可能會在9月初回調至其20-2W指數移動平均線（20-2W EMA；紫色波）附近的2.32美元，較當前價格下跌超過25%。
類似的下跌在2017-2018週期的看跌背離信號後發生過。
2.32美元的水平進一步顯著，因為它接近XRP在過去六個月的實現價格，基本上是現有持有者在此期間獲得其代幣的平均成本基礎。
如果動能減弱，XRP的實現價格可能會成為吸引點，可能會在反彈前清洗掉較弱的持有者。
儘管如此，一些技術分析師對XRP價格在未來幾個月升至10美元充滿信心。