比特幣本週出現大幅反轉，使其跌出全球市值排名前十的資產之列，凸顯了近幾個月市場價格走勢的複雜性。加密貨幣產業經歷史上最大規模強制平倉後，市場仍在持續消化影響。
比特幣（BTC）單枚價格徘徊在8.3萬美元左右，總市值已降至約1.65兆美元，全球排名第11位。根據市場數據追蹤平台，比特幣目前位居沙烏地阿美這家國有石油巨頭之後，落後於台灣地區的台積電（TSMC）。
相比之下，黃金在一輪創紀錄的行情中大幅上漲，牢牢佔據全球最大資產地位。與此同時，黃金期貨交易活動爆發式成長，加密貨幣交易所MEXC近期數據顯示這一趨勢的加劇。
比特幣市值在10月接近2.5兆美元時達到頂峰，當時幣價短暫突破12.6萬美元。本輪大幅下跌由約16億美元的多頭強制平倉引發，價格從接近9萬美元瞬間跌破8.2萬美元。
此輪波動重新引發市場對全球最大加密貨幣步入新一輪漫長看跌週期的擔憂。
宏觀背景考驗比特幣韌性
比特幣的劇烈下跌為數位資產市場帶來新一輪不確定性。市場傳聞美國總統唐納·川普正考慮任命支持加密貨幣的凱文·沃什取代現任聯準會主席鮑爾。
川普隨後正式確認提名沃什，證實了此前市場的猜測。沃什需獲得參議院批准，方可在鮑爾任期於五月屆滿後出任聯準會主席。
儘管如此，比特幣近期表現顯著落後於其他資產，無論是與風險資產如美股，還是與黃金等傳統避險品項相比均明顯遜色，儘管美元大幅走弱等因素本可為其提供支撐。
市場做市商Wintermute近期分析認為，2025年或將成為比特幣“四年周期”理論的一次關鍵突破，挑戰了產業深植的市場邏輯。然而，該機構指出，2026年市場能否整體回暖仍具高度不確定性。
分析稱，市場能否實現持續全面回暖，將取決於多重因素，包括ETF和數位資產託管公司的業務拓展，以及比特幣與以太幣（ETH）持續的資金淨流入等。
Wintermute認為，僅有短期價格波動不足以營造財富效應，唯有持續資金流入方可帶動整個加密貨幣市場的擴張。
