Metaplanet是一家日本比特幣（BTC）資產管理公司，其企業價值已低於所持比特幣價值，作為全球公開持有比特幣資產規模最大的公司之一，Metaplanet已進入一個全新的階段。
據官方數據顯示，Metaplanet的比特幣淨資產價值比率（mNAV，即企業價值與所持比特幣（BTC）資產的比值）於週二首次降至1以下，達到0.99。
自6月中旬以來，這一指標已下跌逾七點。TradingView數據顯示，Metaplanet股票（代碼：3350）市值已下跌75%，從每股1,895日圓（約合13美元）的高點跌至週二的482日圓（約合3.2美元）。
Metaplanet在過去兩週暫停購買比特幣，導致其mNAV跌至1以下。公司最近一次宣布收購比特幣是在9月30日。
為什麼mNAV很重要？
根據BitcoinTreasuries.NET網站mNAV頁面介紹，mNAV（市場比特幣淨資產價值比率）與傳統淨資產價值（NAV）不同，是企業價值與比特幣淨資產價值的比率，幫助投資者評估市場對企業相較於其所持比特幣（BTC）資產的定價。
在mNAV中，企業價值定義為所有A類和B類股票的市值、總債務和永續優先股名義價值之和，減去公司的現金餘額。
公司當前以低於其比特幣資產價值的價格進行交易，這可能反映出市場對其債務、經營模式或其他風險的擔憂。
據BitcoinTreasuries.NET的mNAV頁面顯示，這並不等同於經審計的財務報表，但它是一個高層次指標，用於判斷公司估值中有多少由比特幣（BTC）資產驅動，而非其他因素。
Metaplanet持有35億美元的比特幣
Metaplanet的mNAV降至0.99，公司在資產負債表上持有30,823枚比特幣（BTC）（35億美元），最近一次收購5,268枚比特幣（BTC）發生在9月30日。
此次mNAV下跌，距離該日本酒店公司首次購買比特幣（BTC）已近一年。2024年7月22日，公司首次購入比特幣後，股價隨即大幅上漲。
首次比特幣（BTC）收購後，Metaplanet的mNAV於7月24日達到歷史最高點22.59，此後再未回升至該水平。
Smartkarma股票分析師Mark Chadwick表示，Metaplanet mNAV的下滑凸顯了比特幣（BTC）資產管理趨勢正在持續降溫。
“我依然認為這種加密資產管理類股票的下跌是泡沫破裂。”Chadwick指出，並補充說，長期看好比特幣（BTC）的投資者或許會將Metaplanet的折價視為買入機會。
Cointelegraph已就mNAV下跌及其可能影響聯繫Metaplanet，截至發稿時尚未收到回覆。
近期，Metaplanet並非唯一一家比特幣（BTC）資產管理公司股價下跌。Michael Saylor的Strategy公司作為全球最大公開持有比特幣（BTC）的公司，帳面持有640,250枚比特幣（BTC），其A類普通股股票自7月以來已下跌約30%。