隱私代幣在最近的市場低迷中逆勢上漲，價格和人氣雙雙飆升，但大多數討論集中在面向消費者的項目，如Zcash。
與此同時，銀行和金融機構一直在探索零知識（ZK）系統，這些系統能夠在區塊鏈上實現私密交易流，這是一種以透明性和不可變性著稱的技術。
正如Matter Labs的首席執行官Alex Gluchowski所說，“有密碼朋克隱私，即賬戶級隱私，還有機構隱私，即系統級隱私。機構需要對自己的流動有完全的可見性，同時將這些數據對其他人保密。”
Gluchowski在2014年首次接觸比特幣，當時他在創業界工作，但在首次代幣發行時代轉向以太坊的智能合約，因為它們啟用了新的用例。可擴展性問題，尤其是ZK證明，吸引他建立了Matter Labs，這家公司是以太坊二層網絡ZKsync的開發者。
根據CoinGecko的數據，截至11月初，超過140家公司在其資產負債表上持有約1370億美元的加密資產。但Gluchowski告訴Cointelegraph，金融機構將支付或結算流動轉移到公共區塊鏈上的下一階段，只有在有可靠的隱私層的情況下才能實現，因為保密義務的存在。
消費者增長停滯，但隱私為機構打開大門
近年來的加密牛市週期突顯了長時間的投機行為，這些趨勢與現實世界的實用性幾乎沒有聯繫。
“我們在加密領域對非生產性資產有一種奇怪的癡迷，這顯然是不可持續的，”Gluchowski說，並補充道，加密的消費者增長已經達到一個平台期。
Memecoins是一個很好的例子——它們是賭場中的純粹投機籌碼。除了文化成分外，它們背後沒有任何實質內容。”
而隱私則不同，它直接關係到金融體系運作方式，在此前週期中並未被充分挖掘，一方面受制於監管壓力；另一方面由於交易所下架相關代幣，以及美國政府制裁Tornado Cash等事件影響。
但這一狀況自現任美國政府採取更具選擇性的策略後有所改變，將“隱私”作為一項技術能力，與用於非法融資的用途區別開來。
Alex Gluchowski表示：“簡直天壤之別。以前沒人敢碰加密貨幣——那幾乎成了禁忌話題。而現在大家態度變成‘我們必須擁抱這項技術，否則就會被淘汰’。”
他認為，雖然消費端變化最為直觀，但真正驅動力來自於機構需求。銀行、資管公司和企業無法在完全透明的公鏈賬本上完成結算，否則內部資金流、交易對手信息或財務操作都會暴露給公眾。
正因如此，以太坊生態開始重新關注隱私問題。Alex Gluchowski介紹，該議題已被視作系統級需求，使機構能在共享基礎設施上交易，同時保持內部資金流動的可見與自主控制。
以太坊生態中的隱私權衡如何破解
機構所需的隱私模式與普通用戶截然不同。他們不是要隱藏單個地址，而是需要一個專屬執行環境，在這裡他們能掌控所有交易細節，而外部世界對此一無所知。
如果敏感支付數據必須與外部驗證者或第三方基礎設施共享，那麼所謂“隱私”就淪為合同承諾，而不再具有密碼學保障意義。
Alex Gluchowski說：“只有數據始終留存在你自己掌控設備上的時候，你才能獲得不可腐蝕的隱私。如果你把數據分享給別人，然後簽署NDA，那就不再是真正不可腐蝕，只是一種承諾而已。”
早期的企業區塊鏈實驗正是遇到了這個問題。金融機構使用Hyperledger Fabric或Corda等框架部署私有鏈以保持數據內部，但這些網絡仍然與圍繞公共區塊鏈形成的更廣泛的流動性和結算基礎設施隔絕。
Alex Gluchowski指出：“如果你搭建的是完全封閉的專屬鏈，它不會連接任何東西。它只比數據庫稍微好一點，卻無法接入公共資本市場。”
他認為，目前以太坊生態正在嘗試解決這一權衡難題，通過結合本地運營專屬鏈與ZK證明，讓機構既能將交易數據留存於內部，又能向公有網絡證明系統運行合規。公有鏈看不到具體細節，卻可以驗證規則未被破壞。
機構隱私層開始成形
Nansen在11月初的數據表明，ZKsync在七天內的費用增長方面領先行業。Gluchowski將增長歸因於新代幣經濟學和質押提案發布後的活動，而不是零售投機。
“我們發布了ZK代幣新代幣經濟學的提案，之後我們看到了一波興趣激增，”Gluchowski說。“代幣價格上漲，交易量增加，ZKsync Era上有很多活動。我們還在同一時間宣布了試點質押實施，很多人現在正在探索它。”
面向消費者的加密應用場景仍不斷拓展，但Alex Gluchowski強調，下一個規模化浪潮屬於那些無法在透明賬本上運營業務的機構用戶。“參與共享結算基礎設施時，‘隱私’已成為運營必需品。”
如今，ZKsync定位為多條鏈組成的網絡，而非單一rollup，其中包括由金融企業在受控環境中運營的系統節點。
部分節點已經進入測試階段，據Alex Gluchowski透露，第一個正式上線生產環境部署預計將在年底前完成。