美國證券交易委員會（SEC）交易與市場部週三闡述了經紀自營商如何在現有客戶保護規則下託管代幣化股票和債券，釋放出一個信號：基於區塊鏈的加密資產證券將被納入傳統證券保護體系，而不是被當作新類別單獨對待。
該部門稱，只要滿足一系列營運、安全和治理條件，它將不會反對經紀自營商依據現有客戶保護規則將自己視為持有加密資產證券。此舉僅適用於加密證券，包括代幣化股票或債券。
儘管這份聲明並非規則，但它明確了美國監管方預期代幣化證券如何納入傳統市場保護框架。
該指引表明，代幣化證券並不被視為擁有獨特規則的新資產類別；相反，即便在區塊鏈網絡內完成結算，它們也被置於現有經紀自營商框架之中。
區塊鏈上的傳統金融：代幣化證券的託管規則
聲明的核心是規則15c3-3，監管機構的消費者保護規則。這要求券商對全額支付的客戶證券保持控制或實物持有。
該部門表示，在區塊鏈中記錄的加密資產證券在某些情況下可能符合“實物持有”要求。這意味著券商必須對用於訪問和轉移資產的私鑰保留獨占控制權。
儘管在區塊鏈上，客戶和包括關聯方在內的第三方不應在未經券商授權的情況下轉移證券。
聲明明確劃分了代幣化證券與加密本地自託管模型的界限。它優先保障客戶保護而非加密的無許可精神。
預計券商需要準備應對51%攻擊、硬分叉、空投和其他干擾。他們還必須維持計劃，以應對合法命令下的查封、凍結或轉移限制。
指導意見重申，無論發行或結算代幣化股票或債券使用的技術如何，它們首先應表現得像證券。
在監管市場軌道內交易代幣化證券
在同一天發布的另一份聲明中，SEC專員Peirce強調了加密資產證券交易方面仍存的挑戰。
Peirce提出了關於促進加密資產證券交易的國家證券交易所以及替代交易系統的問題，包括一方為證券而另一方並不是的資產對。
這些問題反映了在原本為傳統股票設計的市場結構規則下，結算基於區塊鏈的資產的壓力不斷增加。
Peirce的請求提出了現有框架及相關披露和報告要求在應用於加密交易平台時，是否成本超過收益的問題。
平台躍入代幣化股票領域
這些聲明發布之際，加密平台和交易機構日益開始對證券進行代幣化。
11月30日，納斯達克數位資產戰略主管Matt Savarese表示交易所計畫迅速推進代幣化股票。他表示，交易所計畫與SEC儘快合作，在交易平台中引入這一功能。
週二，專注於證券代幣化的Securitize宣布計畫推出合規的鏈上代幣化股票交易。該公司表示，將以去中心化金融（DeFi）用戶熟悉的掉期介面呈現。
週四，加密交易所Coinbase推出了股票交易功能，作為其成為“全能交易所”努力的一部分。
