關鍵要點：
強勁的ETF資金流入和所有比特幣投資者群體的持續累積表明，本輪上漲行情剛剛開始。
現貨比特幣ETF一週內淨流入22億美元，創下歷史第二高。
罕見的累積圓筒形態顯示本週期比特幣目標價為45萬-50萬美元。
比特幣（BTC）在週四交易劇烈波動，聯準會主席Jerome Powell於2025年堪薩斯城社區銀行研究會議發言前，市場情緒陷入不確定。
不過，分析師表示，除宏觀因素外，鏈上和技術面指標均顯示比特幣“超級週期”才剛剛開始。
現貨ETF流入帶來“持久順風”
比特幣自10.8萬美元低點反彈後，展現出強勁的多頭動能。累計上漲超16%，並於週日創下歷史新高，突破12.6萬美元。
據Glassnode數據顯示，現貨比特幣ETF投資者的強勁需求推動了比特幣的反彈，上週錄得22億美元淨流入。
鏈上數據提供方在最新的《Week On-chain》報告中指出：
“這種重新的機構參與吸收了可用的現貨供應並加強了整體市場流動性。”
這些資金流入與2024年11月6日至12月16日期間類似，當時吸引了57億美元資金，並推動比特幣從6.7萬美元上漲至10.8萬美元，漲幅達60%。
現貨ETF的創紀錄資金流入顯示出強勁的機構需求，而季節性因素也助推了當前的看漲氛圍。
Glassnode表示，歷史上第四季度一直是比特幣表現最強的季度，“通常與風險偏好回升和投資組合再平衡同步”，並補充：
“10月和11月的持續ETF流入可能提供持久的順風，增強信心並支持價格到年底。”
“更具內生性”的比特幣累積
支撐風險偏好的還有比特幣鯨魚，他們在價格上漲階段仍在持續增持。據Glassnode數據顯示，比特幣累積趨勢得分（Accumulation Trend Score, ATS）正接近1（見下圖），表明大戶投資者正積極累積。
該指標反映鏈上主動累積比特幣實體的相對規模。
這一變化與7月觀察到的累積模式相似，當時比特幣從6月低於10萬美元的水平上漲至8月14日的前高點12.45萬美元。
此外，過去數週，持有10枚至1000枚比特幣的小型至中型實體的買入力度也在持續回升。
Glassnode補充道：
“中層持有者之間的一致性指向一個更有機的累積階段，為正在進行的反彈增加結構深度和彈性。”
一張比特幣價格圖指向50萬美元
比特幣價格走勢在月線級別形成了一種少見但可靠的形態，即Jesse Livermore累積圓筒形態。據分析師Merlijn The Trader認為，這顯示比特幣超級週期正在“展開”。
Jesse Livermore累積圓筒形態是一種技術分析形態，資產價格在窄幅區間震盪，形成“圓筒”結構，意味著強勢資金在突破前持續累積。
Merlijn The Trader指出，比特幣/美元目前正進入“第8階段，即垂直瘋狂階段”，如圖所示。
第7階段累積結束後，比特幣有望進入第8和第9階段，價格目標分別為45萬美元和50萬美元。
該分析師表示：“比特幣的超級週期正在展開。”
分析師Bitcoinsensus同樣指出，比特幣正在重演過去兩年第四季度的走勢，比特幣/美元每次都突破擴張三角形形態，引發大幅拉升。
“我們是否即將看到另一個垂直階段？”
$BTC CYCLE REPEATING? Q4 setup loading… 🚀
— Bitcoinsensus (@Bitcoinsensus) October 9, 2025
📈 Q4 2023: Megaphone breakout led to massive rally
📊 Q4 2024: Falling wedge breakout = explosive move
🔍 Now in Q4 2025: Megaphone breakout + trendline support holding
Are we about to see another vertical leg?#Bitcoin #Crypto pic.twitter.com/ki9t9UsAM1
據Cointelegraph報導，多重因素表明比特幣仍有上漲空間，杯柄形態預示比特幣價格或將升至30萬美元。