據Theo流動性基礎設施公司首席投資官、瑞士信貸前首席投資官Iggy Ioppe表示，一旦美國期貨市場在週末關閉，黃金定價就會轉移到區塊鏈網絡上。
CME黃金期貨於週五美東時間下午5點停止交易，週日晚6點重新開放。在這段期間內，受監管的期貨市場處於靜默狀態，大多數剩餘交易活動發生在亞洲的場外私下交易中，未對公眾公開。
因此，像PAXG和XAUt這樣的代幣化黃金資產，成為少數能夠持續交易且公開展示黃金參考價格的工具。
Ioppe在接受Cointelegraph採訪時表示：（就公開的價格形成而言，鏈上市場幾乎承擔了100%的週末價格發現責任。）
他補充道，當期貨交易恢復時，價格往往與之前區塊鏈市場發生的波動相一致。（我們看到週末波動在CME重新開放時得到了體現，）他說道。
代幣化黃金市值躍升至44億美元
據Cointelegraph報導，隨著交易量不斷增長，代幣化黃金市場迎來了轉變。過去一年，代幣化黃金迅速擴張，市值從約16億美元增長至44億美元，價值增加近28億美元。
該板塊市值上漲了177%，遠超整體黃金市場及多數主要實體黃金ETF。同時，持有者數量幾乎增長三倍，新增超過115,000個錢包。該增長約占現實世界資產（RWA）板塊所有淨流入的四分之一，並超過了代幣化股票、公司債券和非美國國債的合計擴張。
交易活躍度也大幅提升，2025年全年代幣化黃金成交額約為1780億美元，第四季峰值突破1260億美元。該成交量在全球黃金投資產品中，僅次於SPDR Gold Shares，排名第二。
Ioppe表示，市場參與以做市商和跨交易平台流動性提供方為主，主要透過數位與傳統市場間套利。加密原生宏觀交易員亦扮演重要角色，既可透過代幣化黃金獲取黃金價格敞口，也能作為抵押品、避險和收益策略工具，尤其在地緣或宏觀經濟不確定時期。
（部分機構會關注週末鏈上黃金市場，尤其是追蹤市場缺口風險的宏觀及跨資產交易團隊，）他表示，絕大多數機構將這類信息作為觀察信號，而非直接用作主動建倉依據。
全天候代幣化黃金交易助力風險管理
代幣化黃金市場允許全天候交易，為投資者帶來實用的風險管理優勢。如果地緣政治事件發生在期貨市場休市期間，傳統投資者無法調整部位，而代幣化市場可實現即時再平衡。
據CoinMarketCap數據顯示，週六在美以襲擊伊朗後，地緣局勢加劇，代幣化黃金價格上漲，投資者流入XAUT及PAXG，同期比特幣（BTC）及以太坊（ETH）走勢下跌。當天XAUT一度突破5450美元，PAXG則逼近5536美元，隨後略有回落。
儘管如此，Ioppe認為該領域仍面臨若干障礙。其流動性仍遠低於期貨和交易型基金（ETF），大額交易可能導致價格明顯波動。（監管透明度正在提升，但各司法轄區的割裂導致機構部署節奏放緩。託管、會計和資本要求依然存在較大差異，） 他說道。
目前，預計代幣化黃金將與傳統產品共存，而非完全取代。（近期最可能的演變就是代幣化與傳統市場並行發展，各自承擔不同功能，） Ioppe總結道。
