關鍵要點
美聯儲12月9-10日的會議備受關注，市場等待是否會在聖誕節前再次降息，這將影響債券、股票和加密貨幣市場。
在2025年兩次降息後，利率目前為3.75%-4.00%。勞動力市場疲軟和通脹放緩支持進一步寬鬆，但官員們意見不一，因為通脹風險尚未完全消除。
就業市場降溫、通脹放緩和量化緊縮的結束可能為再次降息提供理由，並符合年終流動性需求。
頑固的通脹、政府停擺導致的經濟數據缺口以及美聯儲內部的分歧可能促使決策者在今年12月保持利率不變。
當美國聯邦儲備委員會在12月9-10日開會決定利率時，這將不僅僅是一次例行會議。市場密切關注決策者的選擇方向。美聯儲會在假期前再次降息嗎？聖誕節前夕的降息可能會對債券、股票、信貸市場和加密貨幣產生影響。
本文解釋了美聯儲聖誕節前會議的重要性，並概述了支持或反對潛在降息的因素。還強調了未來幾週需要關注的事項以及美聯儲的舉措可能如何影響加密貨幣和其他金融市場。
12月降息的背景
中央銀行通常在通脹放緩、經濟增長減速或金融條件過於緊張時降息。10月底，美聯儲將利率下調25個基點，將聯邦基金目標區間設定為3.75%-4.00%，為2022年以來的最低水平。此舉繼2025年9月的另一次25個基點降息之後，是美聯儲今年的第二次降息。
此舉是在勞動力市場明顯降溫的背景下進行的。根據多份勞動力市場報告，10月錄得二十多年來最糟糕的月度裁員總數，加劇了對就業狀況惡化的擔憂。美聯儲10月的聲明也反映了這一趨勢，指出儘管通脹仍然較高，但就業風險有所增加。
在新聞發布會上，美聯儲主席鮑威爾強調，12月的降息“並非板上釘釘”。然而，高盛的經濟學家仍然預計會降息，指出勞動力市場疲軟的明顯跡象。美聯儲官員意見不一，一些人強調通脹風險和進一步寬鬆的有限空間。
12月降息是可能的，但並不保證。
支持潛在降息的因素
美聯儲可能決定降息的幾個原因：
勞動力市場降溫：私營部門數據顯示招聘放緩、裁員增加和失業率略有上升。
通脹緩和：通脹仍高於目標，但繼續呈下降趨勢，給予美聯儲更多政策寬鬆的靈活性。
結束量化緊縮：美聯儲已宣布將從12月1日起停止縮減資產負債表規模。
假期前的時機：降息將符合年終流動性需求，並有助於設定2026年的預期。
美聯儲推遲行動的理由
幾個因素表明美聯儲可能會在近期推遲降息：
頑固的通脹：根據美聯儲最新的聲明，通脹率仍然“略高”。
數據真空：美國政府停擺導致關鍵的就業和通脹報告延遲，使政策評估更加困難。
委員會分歧：美聯儲官員對未來的適當路徑存在分歧，這鼓勵採取更謹慎的態度。
寬鬆空間有限：在今年多次降息後，一些分析師認為政策已經接近中性水平。
你知道嗎？ 2020年3月，美聯儲將利率降至接近零以應對COVID-19危機。在3月3日和3月15日的會議上共降息1.5個百分點。
12月前需要關注的事項
這些因素可能會影響美聯儲即將到來的降息政策決定：
非農就業和失業率：就業市場是否繼續放緩？
通脹數據：通脹的任何意外上升都會降低政策寬鬆的預期。
金融條件和市場信號：信貸利差是否擴大，整體市場流動性是否緊縮？
美聯儲溝通：聯邦公開市場委員會（FOMC）內部的意見分歧可能會影響結果。
外部衝擊：貿易發展、地緣政治風險或突發供應中斷可能會改變美聯儲的策略。
你知道嗎？ 美聯儲開始降息後的12個月內，美國股票的歷史回報率約為11%。
美聯儲降息可能對加密貨幣的影響
美聯儲降息增加全球流動性，通常推動投資者轉向加密貨幣等風險較高的資產以尋求更高回報。比特幣（BTC）和以太坊（ETH）往往受益於更強的風險偏好和機構資金流入的增加。較低的去中心化金融（DeFi）借貸利率也鼓勵更多的槓桿和交易活動。穩定幣在支付中的使用可能增加，儘管當利率下降時，其收益優勢會縮小。
然而，如果降息被解讀為衰退信號，加密貨幣可能會經歷類似股票的波動。市場可能會因流動性寬鬆而初步上漲，隨後因更廣泛的宏觀經濟擔憂而回落。如果全球金融條件放鬆，環境可能會支持進一步的加密貨幣需求。
較低的借貸成本使個人和機構更容易承擔投資風險，這可能吸引更多對數字資產的興趣。隨著更多資金流入該領域，加密貨幣公司可以開發更好的工具和服務，幫助行業更順暢地與金融系統的其他部分連接。
你知道嗎？ 當美聯儲降息時，短期債券收益率通常會首先下降，為追蹤收益率曲線變動的交易者創造機會。
美聯儲降息對其他金融部門的影響
以下是美聯儲降息對主要資產類別的潛在影響：
債券和收益率：短期收益率可能會下降，因為市場調整了預期。如果長期收益率比短期收益率更穩定，收益率曲線可能會變陡，這可以表明對未來增長的信心。如果降息被視為衰退風險的信號，長期收益率也可能下降，導致曲線趨平甚至倒掛。
美元和全球外匯：降息通常會削弱美元，因為利率差縮小。這通常支持新興市場和商品出口國。如果降息是由於對經濟增長的擔憂所驅動，避險需求可能會暫時推高美元。
股票：聖誕節前夕的降息如果被投資者視為對軟著陸的信心標誌，可能會引發美國股市的上漲。軟著陸指的是通脹降溫與穩定的勞動力市場並存。如果降息是由於增長擔憂所致，企業盈利可能會受到壓力，防禦性板塊可能表現優於週期性板塊。