比特幣 (BTC) 在十月的關鍵一週開始，牛市的命運岌岌可危——接下來會發生什麼？
比特幣自史上最大清算潮中強勢反彈，目前最高觸及11.6萬美元。
交易員對後市走向分歧——甚至有人質疑牛市能否再現。
槓桿大幅重置為多頭情緒有所緩解，但空頭壓力依舊。
美國通膨數據因政府關門持續延遲，聯準會主席鮑威爾將發表講話。
隨著黃金創新高，加密市場的“貶值交易”備受關注。
“遊戲結束”：比特幣及加密市場強勁反彈
比特幣成功回升至11.6萬美元，迎來新一週，週線收盤波動如期出現。
Cointelegraph Markets Pro和TradingView數據顯示，比特幣自週五低點10.97萬美元反彈幅度達5.7%，此前加密市場經歷了罕見流動性清算。
美中貿易戰一則關稅公告引發了前所未有的市場恐慌。
股票和黃金也受到衝擊——但到週一，黃金已創下4078美元/盎司的新高。
據交易資訊帳號The Kobeissi Letter在X平台持續報導，“如果包括盤後期貨下跌，標普500開盤上漲120點。”
“這有效地抹去了上週末看到的50%的跌幅。現在，我們等待特朗普政府的更多指導。”
加密市場市值自週五低點起已增加逾5億美元。部分空頭交易員過於精準地把握了市場節奏，據聯合創始人Adam Kobeissi稱，此次反彈為“遊戲結束”。
他說：“這是加密歷史上最大、最快的財富轉移之一。”
美國總統特朗普在Truth Social上的發言引發市場暴跌，又以同樣方式助力市場回升。
他週日在社交媒體寫道：“別擔心中國，一切都會好！”
過去幾天的事件令比特幣價格波動率尤為突出。據加密量化分析師Frank A. Fetter指出，隱含波動率已升至自四月以來的最高水平——正值關稅危機高點。
他對X平台粉絲表示：“BTC隱含波動率剛剛飆升：市場目前定價更大潛在波動。終於迎來這一時刻。”
Fetter似乎在暗示本應成為比特幣最新牛市高潮年份的表現乏力。Cointelegraph曾報導，市場擔憂BTC/USD或無法在四季度重現歷史性頂部。
比特幣牛市取決於關鍵趨勢線
據長期對牛市強度持懷疑態度的交易員Roman認為，顯然是後者。
他在X平台配圖發文稱：“上週閃崩正好在2024年8月以來的斜向上升趨勢支撐位4萬處反彈。”
“我至少會等待108的再測試，大家都知道，HTF有明顯看跌信號。日線將在107-108區間獲得支撐時再觀察。”
Roman補充說，跌破對角趨勢線“將‘正式’確認新的宏觀下行趨勢，並可能確認熊市。”
更樂觀的市場觀點來自交易者Skew，他觀察到“大型玩家”在比特幣價格重回115000美元時入場。
$BTC
— Skew Δ (@52kskew) October 12, 2025
Looks like $115K was a key trigger for some large players too (likely a firm) pic.twitter.com/ta9w5iafia
他表示：“只要價格不在1D和下一個1W收盤跌破11.2萬，整體表現還算不錯。”他將多頭的關鍵挑戰定在12萬。
據交易員SuperBro當天在X平台提醒粉絲，“關注清算熱點。”
“Tradfi或許需要機會再測試低點，108.5至113區間有流動性，111中段附近集中度較高。上方熱點區間在123-128，126萬歷史高點附近為流動性集中區。”
分析師：加密市場流動性沖刷後需“保持謹慎”
據鏈上分析平台Glassnode最新市場數據顯示，衍生品交易所的資金利率跌至熊市低點。
它週日在X平台表示：“加密市場資金利率已降至2022年熊市最深處以來的最低水平。”
“這標誌著加密歷史上最嚴重的槓桿重置之一，清楚地表明了投機過剩是如何被系統清除的。”
據CoinGlass數據，週五至週日間，逾200億美元資產從交易所消失，隨後從690億反彈至740億。
據Glassnode聯合創始人Rafael Schultze-Kraft在X平台確認，“我們見證了歷史上最大規模未平倉合約清算。僅比特幣，所有主流交易所未平倉合約就被抹去逾100億。”
Schultze-Kraft表示，由於市場數據報告不完整，實際清算規模“幾乎肯定更大”。
他補充道：“我們的比特幣多空偏好圖表追蹤Hyperliquid最大比特幣交易員的淨持倉。自10月6日起，淨空頭大幅上升，且早於週五事件發生。”
“雖然水平已經恢復，但仍然深度為負。保持謹慎。”
數據缺失令焦點轉向聯準會鮑威爾
因政府關門，本週兩項美國通膨關鍵指標或將推遲發布。
9月生產者物價指數（PPI）和首次申領失業救濟人數原定於10月16日公佈。
關門令關注點轉向其他領域，尤其是未來幾天有公開發言安排的聯準會高級官員。其中包括主席鮑威爾將在費城全國商業經濟協會（NABE）年會上發表“經濟展望與貨幣政策”演講。
市場將密切關注鮑威爾的言辭，以判斷未來是否有降息信號——這正是風險資產交易員所期待的流動性利好。
據CME Group的FedWatch工具數據顯示，市場幾乎一致認為聯準會將在10月29日會議上降息0.25%。
據交易資訊機構Mosaic Asset Company在最新一期《The Market Mosaic》通訊中指出，官員們對未來降息時點和幅度存在“深度分歧”。
它寫道：“最近一次利率決策會議紀要顯示，聯準會目前仍堅持寬鬆政策。”
“聯準會的評論顯示中央銀行內部存在深刻分歧，充分就業還是價格穩定的任務更為重要。”
Cointelegraph曾報導，勞動力市場疲軟是聯準會當前關注重點。
“貶值交易”全面啟動
短期市場動盪之際，加密與風險資產或許正處於更大上升趨勢的起點，這與對美元及法定貨幣態度轉變密切相關。
據Mosaic Asset Company寫道，“比特幣於2024年創下新高，最高達到12.5萬。”
“類似於黃金在貴金屬中創下新高，比特幣在加密貨幣中引領潮流。”
隨著黃金在週一創下歷史新高，Mosaic轉向未來幾個月可能成為風險資產看漲者的新挑戰：通膨。
“在全球貨幣供應增加和政府債務水平飆升後，貴金屬和流行的加密貨幣因貨幣貶值擔憂而受到提振。貨幣貶值的另一個症狀可能是未來幾個月的通膨浪潮，”它繼續說道。
Mosaic引用了聯準會最近商業調查中的“支付價格”組件，稱其通常是通膨趨勢的領先指標。
“雖然支付價格指標的增加與貿易戰的開始一致，但貨幣貶值也可能是通膨的潛在驅動因素，”它補充道。
今年市場的整體特徵可能會加劇宏觀經濟故事中的任何未來意外。
The Kobeissi Letter將上週美國-中國貿易戰的快速反應作為新現實的一個典型例子。
“10月10日的-195億美元加密貨幣清算和-2.5萬億美元股市崩盤突顯了一個關鍵點。2025年的市場已經演變為歷史上最具反應性的形式，”它在X上寫道。
“當你將創紀錄槓桿、FOMO市場和算法交易者的深度參與結合起來，市場變得異常劇烈。”