要點總結：
儘管現貨比特幣ETF淨流入達到10億美元，市場在消化一筆2011年時期休眠大額錢包轉出的數十億美元比特幣後，比特幣價格仍下跌2.8%。
美國進口關稅和財政赤字可能正在影響比特幣投資者的情緒。
比特幣（BTC）週五下探至107,400美元，此前週四在110,500美元附近遭遇強勁阻力。此次下跌正值兩天內現貨比特幣ETF淨流入達到10億美元。儘管過去一週比特幣大部分時間都在107,400美元附近波動，交易員們現在仍在努力尋找這2.8%回調的合理解釋。
本輪下跌或許只是部分投資者在週末前選擇獲利了結，特別是比特幣距離歷史高點僅有1.5%的情況下。投資者依然警惕全球貿易戰可能帶來的負面影響，尤其是在美國總統特朗普重申將於週三上調進口關稅的最後期限之後。
長期休眠的比特幣錢包突然轉移8萬枚BTC，引發市場警覺
部分市場參與者認為，投資者之所以感到不安，是因為一個長期未動用的比特幣錢包多年來首次轉移了比特幣。鏈上分析師推測，這筆週五轉帳的80,009枚BTC背後，可能是一名2011年的礦工。據報導，該實體曾持有超過20萬枚BTC。
儘管市場對於潛在拋售的擔憂並非沒有道理，但大戶轉移長期休眠的幣其實並不罕見。如果該實體有意出售，短時間內轉移如此多的地址反而適得其反，因為這會引發關注並影響價格。實際上，這類舉動反而降低了短期內拋售的可能性。
即便是場外交易，要有買家一次性吸收價值43億美元的比特幣也極為不現實。作為對比，Strategy在整個六月累計增持了17,075枚BTC。儘管如此，大額錢包轉帳往往會引發FUD（恐懼、不確定性和懷疑），從而對短期價格造成壓力。
今年五月，來自2013年的地址曾轉移3,420枚BTC。2024年11月，另一個錢包轉出了14年來未動用的2,000枚BTC。類似事件還發生在2024年3月（1,000枚BTC）以及2023年11月（6,500枚BTC）。這些零星轉帳歷史上並未與長期趨勢逆轉存在相關性。
比特幣近期走弱的最可能原因，還是源於不斷加劇的宏觀經濟擔憂。美國銀行全球研究部首席投資策略師Michael Hartnett據稱建議投資者，如果標普500指數接近6,300點，應當減少風險敞口。
據彭博社報導，Hartnett團隊指出，“泡沫風險正在上升”，原因是美國政府剛剛通過了一項3.4萬億美元的財政方案以減稅。財政前景惡化可能抑制對長期國債的需求，進而拖累包括比特幣在內的更廣泛風險資產市場。
與此同時，據悉特朗普政府已開始向其他國家發出通知，若在下週三前無法達成貿易協議，將“單方面設定關稅稅率”。正是這種經濟不確定性，而非某個特定加密因素，更能解釋比特幣未能守住11萬美元關口的原因。