比特幣（BTC）週四跌破了6月接近98000美元的支撐位，這是自2月以來日線圖上首次出現明顯的低高低低結構。週五，隨著BTC跌至94500美元，跌幅加深，接近93500美元的年度開盤價，這一水平將完全抹去其2025年的漲幅。
關鍵要點：
比特幣有可能首次週收盤低於2023年以來的50週SMA，打破兩年的上升趨勢。
數據顯示，所有主要的短期實現價格區間已轉為阻力。
短期持有者顯示出接近投降的損失為12.79%。
兩年比特幣趨勢面臨風險
在上週通過週末的強勁反彈捍衛50週簡單移動平均線（SMA）後，比特幣再次有可能收盤低於該指標，除非價格在週日前回升至101000美元以上。
自2023年9月以來，這一水平一直作為結構性支撐，定義了兩年的上升趨勢。確認的週收盤低於該水平不僅會使這一趨勢失效，還表明BTC的看漲動能已減弱，足以形成更廣泛的回調。
比特幣研究員Axel Adler Jr 指出下跌的嚴重性，稱“市場中沒有支撐，所有關鍵指標都已轉為阻力”，在BTC於11月14日失去100000美元後。
數據顯示，多條短期持有者（STH）實現價格區間，曾經是可靠的反彈區，現在形成了上方障礙。STH 1W–1M實現價格接近102400美元，STH 1M–3M區間約98000美元，在超過11億美元的清算後都已反轉。
然而，CryptoQuant首席執行官Ki-Young Ju 強調了一個可能的穩定區：6到12個月持有者的成本基礎接近94000美元。從這一水平反彈可能標誌著一個技術底部，但如果在更高時間框架內決定性地收盤低於這一水平，則可能加速損失並確認熊市。
短期痛苦能否加速投降時鐘？
CryptoQuant的數據顯示，跌破98000美元引發了新參與者和短期參與者的劇烈壓力。新投資者下跌3.46%，而過去一個月買入的投資者損失7.71%。最重要的是，核心短期持有者群體，即過去六個月內的買家，現在面臨12.79%的巨大損失。
這種未實現損失的規模歷史上與投降階段一致，在此階段，反應性交易者因恐懼而拋售，加深回調，但也為更強大的長期持有者清理了道路。隨著短期實現的盈虧下降13%，數據表明恐慌可能接近耗盡，通常是形成更穩定回暖結構之前的最後階段。