關鍵點：
比特幣市場動能在創下歷史新高後放緩，但投資者迅速適應了區間波動的市場環境。
Glassnode指出，盈利能力已經"降溫"，但新一輪漲勢仍有可能出現。
交易員密切關注11.5萬美元處的流動性積累，預計比特幣價格可能回調至該水平。
比特幣（BTC）正處於"健康但脆弱的平衡"狀態，BTC價格整固導致市場利潤出現下降。
鏈上分析機構Glassnode在週一發布的最新市場脈搏報告中警示，新一輪漲勢可能不會立即到來。
比特幣面臨更長期整固可能性
比特幣在飆升至歷史新高後進入合理調整期，但市場變化顯示可能出現另一個更長時間的整固階段。
Glassnode引用多項指標表明，投資者正在適應區間波動的BTC價格行為。
"盈利指標已開始降溫。處於盈利狀態的供應比例和未實現利潤均略有下降，但仍處於樂觀區域，"報告中寫道。
"已實現盈虧比也出現回落，這表明儘管大多數投資者仍然保持盈利，但部分投資者已開始在近期漲勢後減輕風險敞口。"
已實現盈虧比衡量的是處於盈利和虧損狀態的幣與其上次交易相比的移動情況。Glassnode表示，該指標從3.9下降到2.6是"顯著變化"。
"這一讀數剛好位於2.7的高位區間上方，表明已實現利潤仍然超過虧損，儘管市場動能已經冷卻，"報告指出。
"這一轉變表明市場在近期創下歷史新高後正在重新調整，投資者在看漲強度減弱的情況下採取了更為審慎的立場。"
然而，這種減弱並不意味著空頭開始佔據主導地位。BTC/USD似乎正在盤整，而非在12.3萬美元終止上漲，正逐步鞏固新的支撐位。
Glassnode暗示，當前的整固可能會複製之前的降溫階段，從數天延長至數週或更長時間。
"總體而言，市場狀況反映了健康但脆弱的平衡，"報告總結道。
"賣方疲態很可能出現，市場已為潛在的新一輪上漲做好準備，但如果盈利能力繼續弱化，市場可能轉入更廣泛的整固階段，因為投資情緒降溫，持倉狀況趨於正常化。"
流動性指向11.5萬美元再測試
比特幣交易員正在密切關注牛市調整期可能出現的新低點位置。
通過分析交易所訂單簿流動性，市場分析師們已將11.5萬美元標記為一個極具吸引力的價格目標區域。
"價格在當前區域徘徊時間越長，雙方積累的倉位就越多。這些倉位將成為下一階段價格走勢的關鍵推動力，"交易分析師Daan Crypto Trades在週二發布的X平台帖文中指出。
"短期內需重點關注的核心區域在約11.5萬美元至12萬美元之間。目前最大的流動性集中區位於這一局部區間下方約11.5萬美元處。"
另一篇分析報告也基於交易量數據，將11.8萬美元視為一個重要的短時間框架關鍵水平。
如Cointelegraph報導所述，流動性在第二季度比特幣價格快速波動中發揮了決定性作用。
$BTC Pretty tight range considering this is trading near all time highs.
— Daan Crypto Trades (@DaanCrypto) July 22, 2025
Keep an eye out for these local highs & lows for a potential liquidity sweep.
Most volume has been traded at this ~$118K area which is the mid range. You could watch that as a lower timeframe… pic.twitter.com/NvfUoHZ4dj