新研究顯示比特幣 (BTC) 儘管加密市場回調，仍保留了一個關鍵的看漲信號。
關鍵點：
穩定幣供應趨勢對加密市場增長保持積極，新研究顯示。
ERC-20穩定幣供應量單獨就達到了1850億美元。
幣安用戶正在為入場儲備穩定幣“乾火藥”。
研究：穩定幣比M2供應更重要
來自鏈上分析平台CryptoQuant的數據確認，穩定幣供應在11月持續徘徊於歷史高位。
CryptoQuant顯示，加密內部流動性指向在近期短期挫折之後的新的增長。
在2025年，以太坊網路（ERC-20）上的穩定幣總供應量單獨就達到了1850億美元——新的歷史高位——並在本月繼續徘徊在該水平。
“這一增長比比特幣價格更為一致，並直接反映進入加密生態的資本，”撰稿人XWIN Research Japan在CryptoQuant的Quicktake博客文章中評論道。
正如Cointelegraph報導，加密價格表現經常與全球M2貨幣供應的變化相關。
在2025年初該流動性指標創下自身紀錄高位後，其增長已降溫，為風險資產帶來了更不確定的時期。
然而，XWIN認為，穩定幣作為行業表現的標尺更為重要。
“穩定幣供應之所以重要，是因為：1. 它是交易、DEX、借貸和衍生品的主要流動性來源。2. 它調整迅速，比每月/季度M2數據更快捕捉投資者流動。3. 它追蹤機構和ETF相關的加密流入，”它說，並補充道：
“在2021年牛市和2024-2025年回暖中，穩定幣供應的上升明顯先於比特幣的上漲。”
穩定幣“乾火藥”成為焦點
這一趨勢也反映在全球最大加密交易所幣安的流動性變化中。
正如CryptoQuant本週早些時候指出的那樣，幣安穩定幣儲備的“飆升”與比特幣和以太坊儲備的下降形成鮮明對比。
“這種罕見的組合（幣供應下降+穩定幣儲備飆升）表明，交易員在價格高點獲利了結後，如今在場外持有大量‘乾火藥’，”撰稿人CryptoOnChain當時寫道。
“這種停放在交易所的穩定幣量就像一個壓縮的彈簧；在價格回調或宏觀經濟穩定時，它可能為新的爆發性走勢提供燃料。市場目前處於武裝耐心階段。”
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