中心化交易所的以太坊儲備已降至三年來最低水平，投資基金和企業買家的需求不斷增長。
根據CryptoQuant的數據，儲備量自2022年9月約2880萬ETH的峰值以來已下降近1070萬ETH。目前持有量約為1740萬ETH，僅在過去三個月就有約250萬ETH離開交易所。
供應量縮減的同時，以太坊敞口的新渠道獲得了關注。2024年7月推出的現貨ETH交易所交易基金（ETF）此後吸引了超過130億美元的淨流入，根據CoinGlass數據顯示。6月至8月期間，這些基金吸引了超過100億美元的淨流入，僅7月就創紀錄地流入54億美元。
企業財庫也在推動需求。過去幾個月，多家上市公司宣布建立ETH財庫，定期的企業購買影響了代幣在交易所的供應量。
ETH財庫公司崛起
SharpLink Gaming成為2025年最早將儲備轉向以太坊的上市公司之一。在4.25億美元私募資金支持下，該公司5月啟動財庫策略，8月底持有量達到797704個ETH，按本文撰寫時價值約35億美元。
7月，BitMine Immersion Technologies也加入這一趨勢，披露累積約186萬ETH——約占代幣總供應量的1.5%。第三家主要參與者The Ether Machine在9月宣布持有49.5萬ETH，並即將在納斯達克上市。
根據Ethereum Treasuries的數據，已知有17家上市公司在其資產負債表上持有以太坊，總計控制超過360萬ETH。
Bitfinex分析師告訴Cointelegraph，ETH作為儲備資產的一個關鍵吸引力是其產生收益的能力。"與比特幣不同，ETH既是宏觀資產也是生產性資產，通過質押產生收益，並在二層網絡和DeFi中保護超過1000億美元的代幣化資產。"
質押是鎖定加密貨幣以幫助保護區塊鏈網絡，並作為回報獲得以同一代幣支付的獎勵的過程。
週二，以太坊質押入場隊列攀升至2023年以來最高水平，有860369個ETH價值約37億美元等待質押。
ETH流入ETF
除了企業財庫，以太坊也被現貨交易所交易基金（ETF）吸收。這些產品在2024年美國首次亮相後起步緩慢，但今年7月需求回升，因為對加密資產更友好的監管環境支持了機構興趣的重新燃起。
這一激增由貝萊德的iShares以太坊ETF（ETHA）領導，該基金已成為有記錄以來增長最快的ETF之一，週二資產價值超過160億美元。
根據CoinMarketCap的數據，現貨ETH ETF總計持有約240億美元的管理資產（AUM）。
一些分析師認為這種需求反映的不僅僅是短期投機。Sygnum首席投資官Fabian Dori最近告訴Cointelegraph：
"在相對於比特幣長期表現不佳和投資者情緒惡化之後，以太坊最近在其採用率和價值主張的認知方面經歷了顯著復甦。"
根據Dori的說法，質押是以太坊ETF的下一個前沿。"如果現貨ETH ETF被允許質押其持有量……在成熟、受監管和交易所交易結構內獲得額外收益的能力可能會使這些產品更具吸引力並吸引更多資產。"
不出所料，幾家ETF發行商最近已開始為其以太坊基金添加質押功能。
貝萊德通過納斯達克申請為其iShares以太坊ETF添加質押功能，而富達已修改其現貨以太坊ETF提案，允許部分資產進行質押。
SEC預計將在10月最終申請截止日期到來時對質押功能做出裁決。