雖然美國《GENIUS法案》被譽為穩定幣採用的市場催化劑，但日本早期的改革顯示了另一面：清晰的監管並不會自動轉化為即時的現實效用。
日本在2023年擁有世界上第一個全面的穩定幣制度，但採用情況一直不溫不火。持牌發行商在紙面上存在，但卻沒有蓬勃發展的日圓穩定幣經濟。
在接受Cointelegraph採訪時，Web3基礎設施開發商Startale Group的國家經理Takashi Tezuka表示，美國和日本之間的採用差距反映了監管設計上的哲學差異。
“《GENIUS法案》受到了如釋重負和好奇的混合反應，”Tezuka說，“因為美國終於趕上了日本兩年前所做的事情——圍繞穩定幣建立全面的法律框架。”
根據日本2023年對《支付服務法》的修正案，只有持牌銀行、信託銀行和註冊匯款代理商才被允許發行穩定幣。
相比之下，《GENIUS法案》下的美國方法更加開放：不僅銀行，聯邦許可的非銀行公司也可以追求穩定幣發行，只要它們滿足儲備和合規標準。
這凸顯了哲學分歧。“日本將系統穩定性置於創新速度之上，而美國正在發出更大的市場開放信號，”Tezuka指出。
不過，這種差距可能不會持續太久。日本的基礎設施優先戰略“反映了更廣泛的行業信號——全球參與者正在構建基礎設施來支持可編程的企業級資本市場，而日本謹慎的、基礎設施優先的思維模式使該國在監管環境成熟時能夠參與競爭。”
首個日圓支持的穩定幣將於今年推出
在過去兩年奠定監管基礎後，日本將在今年秋季批准其首個日圓穩定幣，為其國家貨幣的區塊鏈匯款和支付打開大門。
據報導，第一個穩定幣將由當地金融科技公司JPYC發行，該公司正在註冊為匯款運營商。這將是一個完全抵押的穩定幣，由銀行存款和日本政府債券一對一支持。
總部位於東京的Monex Group也在考慮發行自己的日圓掛鉤穩定幣。與JPYC的穩定幣一樣，它將由政府債券和其他流動資產完全抵押，旨在用於企業結算和全球匯款等用例。
Monex的潛在進入尤其值得注意。作為一家上市公司，其子公司包括Tradestation和Coincheck——共同服務數百萬用戶——它可能為日本新興的穩定幣市場帶來規模和可信度。
如果實現，這些舉措將標誌著日圓期待已久地進入2700億美元的全球穩定幣市場，該市場目前仍然被美元代幣壓倒性地主導，特別是Tether的USDT和Circle的USDC。
穩定幣採用在日本升溫
Tezuka的公司Startale一直在推動日本更大的穩定幣採用，最終與當地金融巨頭SBI達成最近的合作夥伴關係，SBI還與USDC發行商Circle和支付開發商Ripple簽署了單獨協議。
作為合作的一部分，SBI正在與Startale合作構建代幣化股票和其他現實世界資產的平台。
“目標是為機構和零售投資者提供交易代幣化資產的工具，包括美國和日本本土股票，具有真正的7天24小時訪問、近即時的跨境結算和更大可及性的部分所有權，”Tezuka告訴Cointelegraph。
除了代幣化，Startale還專注於通過改善流動性來擴大企業對穩定幣的使用。
“下一步是可編程財庫：將穩定幣與代幣化資產一起用於自動化外匯對沖、條件支付和實時資本配置，”Tezuka說。