英國解除零售投資者加密貨幣ETN禁令，期貨仍受限制

英國金融行為監管局（FCA）已解除對零售投資者接觸加密貨幣交易所交易票據（cETN）的禁令。

根據FCA週五發布的公告，英國公司很快將能夠向零售消費者提供cETN，監管變化將於10月8日生效。

英國監管方式的這一新發展是在FCA於2021年1月禁止加密貨幣ETN之後出現的，當時監管機構援引了加密資產的極端波動性和零售消費者"缺乏合法投資需求"。

FCA支付和數位金融執行董事David Geale在公告中表示："自我們限制零售投資者接觸cETN以來，市場已經發展，產品變得更加主流且更好理解。"

什麼是加密貨幣ETN？

與追蹤比特幣（BTC）等託管基礎資產價格的加密貨幣交易所交易基金（ETF）不同，加密貨幣ETN不受任何基礎資產支持，代表債務證券。

奧地利加密交易平台Bitpanda在ETN描述中表示："ETN的每個交易票據不是基金股權，而是代表持有基礎資產作為抵押品的法律實體的義務。"

通過投資追蹤加密貨幣的ETN，投資者可以通過其常規經紀商或銀行獲得實物加密資產敞口。

Bitpanda表示，ETN存在對其資產控制有限等風險，這突顯了從信譽良好的機構購買ETN以確保安全的重要性。

雖然允許加密貨幣ETN，但英國FCA尚未就是否允許零售投資者接觸加密貨幣衍生品做出決定，該機構在2021年與ETN一起禁止了衍生品。

監管機構表示："FCA將繼續監控市場發展並考慮其對高風險投資的方式。"

根據加密分析平台TokenInsight，加密貨幣衍生品或加密期貨、期權和永續合約等產品在2025年第二季度表現出韌性，成交量達20.2萬億美元。

相比之下，中心化交易所（CEX）成交量暴跌22%，與加密貨幣ETF形成鮮明對比。

自2024年在美國歷史性推出以來，加密貨幣ETF增長顯著，貝萊德等發行商在2025年第二季度資金流入激增370%，加密基金打破多項紀錄。

週二，美國證券交易委員會（SEC）對加密貨幣ETF做出了另一個關鍵決定，授權發行商進行實物創建和贖回，或將ETF份額兌換為基礎加密資產。

雖然此舉被廣泛視為加密行業的重大消息，但Eric Balchunas等ETF分析師表示，這一事件對零售投資者的影響可能微乎其微。

Balchunas週二在X平台發帖稱："這對零售影響不大，更多是管道修復。只是讓管道稍微好一些。"他補充說，這一里程碑的最大收穫是SEC準備將加密貨幣視為合法資產類別。