本週 BTC 突破 110,000 美元後回落，短期震盪行情為主；ETH/BTC 匯率小幅反彈，2,700 美元成 ETH 短期阻力位；灰度推出 AI 資產板塊，包含 VIRTUAL、KAITO、AIXBT 等代幣；川普媒體科技集團宣布啟動約 25 億美元比特幣財庫計劃；CEX 上 SOL 存量降至 2,701 萬枚，接近 2022 年 10 月最低點；Gate Launchpool 上線 ELDE，獎池總量 1,000,000 枚 ELDE。
摘要
- BTC 突破 110,000 美元後回落，短期震盪行情為主。
- ETH/BTC 匯率小幅反彈，2,700 美元成 ETH 短期阻力位。
- 灰度推出 AI 資產板塊，包含 VIRTUAL、KAITO、AIXBT 等代幣。
- 川普媒體科技集團宣布啟動約 25 億美元比特幣財庫計劃。
- CEX 上 SOL 存量降至 2,701 萬枚，接近 2022 年 10 月最低點。
- Gate Launchpool 上線 ELDE，獎池總量 1,000,000 枚 ELDE。
市場解讀
行情點評
- BTC 行情 —— BTC 在連續突破 111,000 美元關口後，未能有效站穩出現震盪回落，短期圍繞近期高點持續盤整。日線圖顯示長下影線，表明下方買盤支撐依舊較強。獲利資金在突破歷史新高後存在兌現需求，令行情短期內缺乏持續上漲動能。當前 BTC 支撐位在 107,000 美元，壓力位關注 111,000 美元。ETF 資金淨流入雖持續，但亦未帶來明顯的持續上攻動力，整體來看，BTC 短期預計將在高位區間震盪整理。
- ETH 行情 —— 近期 ETH 行情整體跟隨大盤震盪波動，多次試圖突破 2,700 美元及 2,600 美元關口但均未能有效企穩，隨後陷入區間震盪整理，當前主要圍繞 2,500 美元關口震盪。ETH/BTC 匯率短時反彈後持續回落，最新報 0.025 附近，市佔率持續提升至 9.7% 。儘管現貨 ETF 資金持續淨流入，對行情有所支撐，但基本面動力依然不足，ETH 暫時未見明顯趨勢性突破，短期或將維持震盪態勢。
- 山寨幣 —— 近日，山寨幣市場出現普漲後集體回調的走勢，整體表現波動較大。山寨幣季節指數（Altcoin Season Index）一度提升至 27，但隨後連續回落，目前降至 23-25 區間，反映出市場熱度有所減弱。雖然局部板塊持續活躍，但整體山寨幣市場情緒趨於謹慎，短期或將繼續維持調整與分化格局。
- 期貨行情 —— 過去一週，BTC 持續呈現淨流入態勢，展現出機構資金的強勁需求。主流 ETF 產品輪流貢獻淨流入，市場情緒表現積極。
- 宏觀數據 —— 受美歐貿易局勢緩和動態影響，全球主要股指本週出現普遍上漲。此前美國前總統川普宣布將對歐盟商品加徵 50% 關稅，但後續在與歐盟委員會主席通話後，將關稅落地日推遲到 7 月 9 日，為貿易談判注入新動力。整體來看，全球市場情緒受到政策不確定性和流動性影響，短期內波動性或仍將持續。
- 穩定幣 —— 穩定幣總體市值微漲了 0.73% 至 2,470 億美元，場外增量資金進一步流入。
- Gas Fee —— 伴隨整體行情回暖，近日以太坊鏈上交易活動明顯變得更加活躍。截至 5 月 29 日，當日平均 Gas fee 為 3.72 Gwei。
熱門概念
本週比特幣處於高位區間震盪整理，山寨幣漲跌不一，並未出現明顯的集體性上漲。據 Coingecko 數據，本週內 AI Agents、DID、DeFi 等板塊漲幅優於市場平均表現，七天內分別上漲約 9.7%、8.7% 與 5.7%。上述三大板塊的共性在於技術或敘事發展具有較高熱度，都屬於近期熱點賽道。
AI Agents
AI Agent 在加密貨幣市場中正成為關鍵的創新驅動力。透過智慧演算法、數據分析和自動化交易優化市場參與者的決策和操作效率。AI Agent 可用於市場預測、風險管理、套利機會識別，甚至驅動去中心化金融（DeFi）協議的自動化治理。其高速執行能力和數據處理能力使其在高波動市場中具備競爭優勢，吸引機構和散戶投資者廣泛關注。——過去 7 天該板塊漲幅達 9.7%，其中 JAM、ARBUS、JOS 等表現突出。
DID
DID（去中心化身份）板塊是 Web3 生態的重要組成部分，旨在透過區塊鏈技術實現用戶對身份數據的自主控制與隱私保護。DID 項目利用分散式帳本為用戶提供可驗證的數位身份，取代傳統中心化身份管理，廣泛應用於 DeFi、NFT、元宇宙及跨鏈互動等領域。透過加密技術和零知識證明等機制，確保身份驗證的安全性和匿名性，推動數據主權和去中心化應用的普及。——過去 7 天該板塊漲幅達 8.7%，其中 BYB、WCT、LGX 等表現突出。
DeFi
DeFi 板塊是加密貨幣市場的核心領域，透過區塊鏈技術和智能合約提供無需中介的金融服務。DeFi 重塑傳統金融，涵蓋借貸、交易、衍生品、穩定幣和收益耕作（Yield Farming）等，強調透明性、可訪問性和去中心化。其協議如 Uniswap、Aave 和 MakerDAO 透過自動化和社區治理，吸引全球用戶，推動金融包容性。DeFi 的高收益潛力與創新特性使其成為市場熱點，但也伴隨智能合約漏洞和高波動性風險。——過去 7 天該板塊漲幅達 5.7%，其中 ZBCN、TRB、SYRUP 等表現突出。
本週聚焦
灰度推出 AI 資產板塊，包含 VIRTUAL、KAITO、AIXBT 等
灰度於 2025 年 5 月 28 日宣布推出 AI 加密產業板塊，作為第六大板塊，包含 20 種資產，總市值約 200 億美元，佔加密市場 0.67%，為最小細分市場。金融板塊市值 5,190 億美元，排名第三。AI 板塊整合原屬其他板塊的代幣，指數標準不變。灰度認為 AI 板塊規模小，反映項目處於早期階段。
灰度新設 AI 加密板塊，聚焦 20 種資產，200 億美元市值雖小，但凸顯 AI 與區塊鏈融合的潛力。板塊規模僅佔 0.67%，反映 AI 項目早期特性，成長空間巨大，但風險亦高。整合現有代幣而非新增，顯示謹慎策略，避免市場泡沫。相比金融板塊的 5,190 億美元，AI 板塊尚處萌芽階段，短期投機熱度可能推高價格，但長期價值需技術落地支撐。灰度此舉或引領投資風向，但需警惕早期項目的波動性及監管不確定性，投資者應審慎評估。
Ondo Finance 推出鏈上證券交易平台，支援在 Solana 上進行公開證券交易
5 月 23 日，據 SolanaFloor 報導，Ondo Finance 宣布推出 "Ondo Global Markets" 平台，該平台將支援在 Solana 區塊鏈上進行公開證券（包括股票）的鏈上交易。隨著傳統金融市場向區塊鏈遷移的競爭日益激烈，該平台計劃與 Solana DeFi 生態系統進行深度整合。
Solana 因其高性能和低成本成為 RWA 代幣化的首選區塊鏈。2025 年，BlackRock 的 BUIDL 基金從 Ethereum 遷移至 Solana，凸顯其機構級基礎設施的成熟。Ondo GM 選擇 Solana 反映了產業對高吞吐量區塊鏈的偏好，特別是在需要即時交易的證券市場。
支援證券交易是 Ondo Finance 在 RWA 代幣化領域的重大進展，為投資者提供了低成本、高透明度的投資管道。平台利用指令代幣化保留傳統市場流動性，同時透過 API 和 DeFi 整合增強鏈上可組合性，預計未來將吸引開發者、投資者和傳統金融機構的更多關注與參與。
川普媒體科技集團宣布啟動約 25 億美元比特幣財庫計畫
據彭博社消息，川普媒體科技集團於 5 月 27 日宣布，已與約 50 家機構投資者簽訂認購協議，進行總額約 25 億美元的私募融資。該融資包括約 15 億美元的普通股和 10 億美元的 0 息可轉換高級擔保債券，募集資金將用於創建比特幣財庫，預計該融資將於 5 月 29 日前後完成。
川普媒體科技集團此舉效仿 MicroStrategy，旨在將公司轉型為「比特幣錨定企業」，依賴比特幣升值重塑估值。同時，該計畫與其 Truth Social 平台生態協同，並呼應川普「金融自由」和「美國優先」理念，在政治層面強化其「加密貨幣總統」形象，加速加密資產政治化。
短期看，該消息提振了比特幣價格及加密概念股，並可能推動更多企業（尤其政治關聯方）效仿購幣。然而，TMTG此舉引發顯著風險：其基本面薄弱（虧損嚴重、營收低），鉅額融資稀釋股東權益導致股價暴跌；比特幣價格劇烈波動對其財務構成巨大威脅；同時，該計畫加深了加密產業對政治資源的依賴，引發利益輸送質疑和監管隱憂。長期成敗取決於比特幣走勢、TMTG 營運能力及美國加密政策。
亮點數據
SUI 原生 DEX 協議 Momentum 累計交易量突破 30 億美元
SUI 鏈上原生 DEX 協議 Momentum 自 2025 年 3 月 27 日上線以來，累計交易量已突破 30 億美元，創下該協議歷史新高。
Momentum 採用獨特的 ve(3,3) 代幣經濟模型，透過激勵對齊（流動性提供者獲 100% 排放、交易者享低滑點）形成「飛輪效應」，推動交易量快速攀升。30 億美元交易量證實該模型在 Sui 生態的高效性。此前 Momentum 已透過多簽資產管理方案管理超 5 億美元 TVL，而 DEX 交易量突破進一步鞏固其作為 Sui 生態「流動性引擎」的角色，吸引更多協議整合與合作。
Momentum 的爆發是 Sui 生態飛輪加速的縮影，既驗證了其經濟模型與技術基建的協同效率，也為 Sui 吸引機構資本、爭奪公鏈頭部地位提供核心推力。Sui 近期獲杜拜 VARA 牌照、富蘭克林鄧普頓 RWA 合作等利好，疊加 Momentum 數據突破，進一步強化資本信心。市場已押注 SUI 突破 4 美元（看漲期權持倉週增 320%），估值模型指向 200 億美元潛力空間。
CEX 上 SOL 存量降至 2,701 萬枚，接近 2022 年 10 月最低點
Glassnode 數據顯示，今年 3 月初至今，中心化交易平台 SOL 餘額從 3,722 萬枚降到 2,701 萬枚，降幅達 27.4%，已接近 2022 年 10 月的最低點。
近期 SOL 呈現明顯的去中心化趨勢，中心化交易所的持幣數量持續減少，表明用戶將代幣轉移至鏈上或長期持有意願增強。這種供給端壓力的緩解為價格反彈提供了支撐。儘管年初曾衝高至 300 美元附近，隨後經歷大幅回調，最低跌至 95 美元，但隨著市場整體情緒回暖，SOL 價格逐步修復，目前已重回 170 美元以上水平。從鏈上數據與價格表現來看，SOL 近期走勢顯示出階段性築底跡象，疊加生態發展穩健，Solana 有望在下一輪行情中繼續擔當主流公鏈中的領漲角色。
波場 USDT 發行量突破 770 億枚，超越以太坊成最大 USDT 發行公鏈
截至 5 月 29 日，穩定幣總市值已經突破 2,450 億美元。在穩定幣高速增長的背後，是各個公鏈競爭暗自競爭的戰場。穩定幣作為資產沉澱的最主要的形式之一，不僅是資產流動的變化指標，更是公鏈在市場認可度的重要衡量指標。
波場上的 USDT 供應量從 2024 年的 488 億美元增長到 2025 年 5 月的 770 億美元。究其原因，波場的低費用和高交易速度使其成為大量 USDT 交易的首選網路，尤其受到散戶用戶和新興市場的青睞。此外，由於波場創始人孫宇晨與川普家族的密切合作，也為 Tron 的穩定幣前景提供了更多可能。5 月份，川普家族項目 WLFI 聯合創始人 ZackWitkoff 表示，WLFI 發行的美元穩定幣 USD1 亦將原生發行於 Tron 鏈上。
作為 Tron 鏈的原生代幣，TRX 在過去數年中價格表現相對堅挺，一直維持在市值前 10 的位置。自 2024 年以來，TRX 累計漲幅超 150%，在 Layer1 公鏈中表現相對較好。