GENIUS法案的墨跡尚未乾透，但其連鎖反應已在整個加密貨幣行業顯現。僅僅七天內，該行業增加了近40億美元，將穩定幣市值推高至2,640億美元以上，並激發了企業對相關業務的興趣。
這種激增並不令人意外。這項里程碑式的立法為銀行、資產管理公司和其他機構投資者提供了法幣支持穩定幣的聯邦框架，而無需擔心美國證券交易委員會（SEC）的執法威脅。
監管明確性帶來了新資本、新參與者和更激烈的競爭。即使在GENIUS法案頒布之前，這種轉變的跡象就已經出現。
在5月接受雅虎財經採訪時，Coinbase首席執行官Brian Armstrong被問及是否擔心銀行進入穩定幣市場。「不會，」他回答道。「我認為每個人都應該能夠創建穩定幣。」
傳統金融似乎同意這一觀點，隨著新進入者大量湧入，注意力正轉向穩定幣設計和背後的機構。
並非所有穩定幣都一樣
雖然所有穩定幣都旨在維持穩定價值，但它們在實現穩定性的方式上可能存在顯著差異。這些代幣通常分為四類：法幣支持、加密貨幣支持、算法型和商品支持。
法幣支持穩定幣是最常見的，與法幣（如美元）1:1掛鉤，並由現金或短期資產（如美國國債）支持。截至撰寫本文時，它們約占穩定幣市場的85%。
GENIUS法案專門針對這類穩定幣。最大的法幣支持穩定幣是Tether的USDT和Circle的USD Coin（USDC），合計市值超過2,270億美元。根據GENIUS法案，合規的法幣支持發行方必須持有全額儲備、接受審計並獲得適當許可。
加密貨幣支持穩定幣是用ETH或代幣化比特幣等加密資產超額抵押的代幣。主要例子是DAI（前身為MakerDAO），由混合加密抵押品支持，據DefiLlama數據，市值約為43.5億美元。
最後兩類雖然較小但值得注意。算法穩定幣通過自動調整供應量來維持掛鉤，但已被證明脆弱，最顯著的例子是Terra生態系統的崩潰。算法穩定幣在GENIUS法案下被擱置，計劃單獨處理。
商品支持穩定幣，如Pax Gold（PAXG），由黃金等商品支持，可用作通脹對沖工具，但由於流動性和託管複雜性，採用率仍然有限。
機構來了
自GENIUS法案於7月18日簽署成為法律以來，進入穩定幣市場的企業、機構和銀行數量激增。
週二，美國唯一的聯邦特許加密貨幣銀行Anchorage Digital與Ethena Labs合作推出了穩定幣發行平台。該倡議將在GENIUS法案的新監管框架下將Ethena的USDtb穩定幣引入美國本土。
同一天，華爾街資產管理公司WisdomTree推出了USDW，這是一種美元支持的穩定幣，旨在支持分紅代幣化資產。該產品也設計為符合GENIUS法案標準，使WisdomTree成為首批進入受監管穩定幣領域的資產管理公司之一。
全球最大的銀行也在採取行動。7月16日，即GENIUS法案簽署成為法律前幾天，美國銀行首席執行官Brian Moynihan表示，該銀行正在探索發行美元支持穩定幣，等待在GENIUS法案下完全符合監管要求。7月早些時候，摩根大通和花旗集團確認他們也在準備進入穩定幣市場。